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[世华财讯]多数市场人士认为，日本政府自3月份停止在汇市抛售日圆以来一直就外汇问题保持低调，只是为自己不得不再次干预时留下选择余地，并不意味着日本当局就此放弃汇市干预。
综合外电10月5日报道，自3月份停止在外汇市场抛售日圆以来，无论是在国内还是在国外，日本政府一直就外汇问题保持低调。但这并不意味着日本当局干预行动已成为历史。
多数市场人士认为，东京方面只是蛰伏起来，为自己不得不再次干预时留下选择余地。而进行干预的时间可能并不遥远。
在截至04年3月份以前的15个月，日本政府的外汇政策遭到了外界的猛烈批评。在此期间，日本财务省通过日央行(BankofJapan)抛售了创纪录的35万亿日圆，几乎全部用于买进美元，以免强势日圆扼杀日本的经济复苏。
相当一部分市场人士认为，日圆在04年年底前的涨幅将超过日本政府可以承受的水平，推动美元跌至105日圆，甚至是100日圆，达到1995年11月以来的最高水平。
自04年6月以来，由于投资者无法确定究竟是美国还是日本的经济前景更好，美元汇率一直基本保持在108-112日圆区间。5日格林威治时间10:30，美元兑111.02日圆。
MitsubishiSecurities的外汇经理MinoruShioiri称，尽管就目前而言，由于日圆当前的汇率不会给日本带来问题，日本进行干预的可能性似乎很小，但若美元跌破近期的波动区间，情况则可能发生突变。
Shioiri表示，部分原因正是由于市场如此长一段时间以来一直处于区间波动，因而美元一旦跌至108.00日圆以下，就可能导致美元迅速下探105.00日圆。如果日圆走高，而又没有受到干预，那就可能引发一系列投机交易。
摩根士丹利(MorganStanley)首席外汇经济学家StephenJen表示，日本财政官员尚未准备放弃干预行动的另外一个可能的迹象是，日本在七大工业国(G7)财长和央行行长10月1日举行的会议上对中国的人民币外汇政策持比较温和的立场。
在10月1日G7会议在华盛顿召开前几周，日本官员强调，何时放松固定汇率机制应由中国政府根据自身的最佳利益自行决定。10月1日的G7会议首次正式让中国高层官员参加了部分议程。
有一年多的时间，日本政府的立场几乎和美国一样强硬，认为中国应放松人民币钉住美元的汇率机制，让人民币更为自由地浮动。中国的贸易伙伴表示，人民币汇率偏低，进而是中国的出口商品价格廉价，都是人为造成的，使得中国在贸易上处于不公平的有利地位。
Jen在给客户的研究报告中称，日本对中国立场的转变可能是由于东京方面认识到，即便人民币兑美元汇率固定在1美元兑人民币8.3元，中国仍是日本的超级出口市场。
日本官员近期也表示，也许需要更多时间来衡量中国经济的实际状况和中国政府近期采取的抑制经济发展步伐的措施的效果，以确保中国能够承受向更自由外汇机制转型过程中面临的压力。
Jen表示，日本官员们可能也感到，如果政府以后想遏制日圆的升值，那么目前对中国阻碍人民币升值的指责就可能使日本政府自食其果。
Jen认为，日本立场的转变意味着，日本自己尚未准备允许美元兑日圆下跌。也就是说，日本可能准备入市抑制美元兑日圆的跌势。
G7最终回避了特别提及人民币的问题，只是再次呼吁缺乏外汇灵活性的大国采取措施让其货币更有灵活性。中国重申了长期以来最终将放松外汇限制的承诺，但没有提供时间表。
鉴于外汇市场目前稳定的状况意味着日本官员不必不停地，因而他们目前尽量避免将市场的注意力吸引到日本的外汇政策上来，以免惹是生非。
日本财务大臣谷垣祯一(SadakazuTanigaki)就在上周还曾表示，日本的外汇政策没有转变，若有必要，日本政府将会入市干预。
谷垣祯一在接受道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)和其他新闻机构的采访时表示，如果汇率的变动偏离了经济基本面，那么日本政府就有必要采取行动。但他显然并不想留下对市场发出直接警告的印象，因而他又补充说，他认为在日常状况下随便地说“我们要采取行动，我们要采取行动”，这并不是适宜之举。
日本政府保持谨慎态度的另一个原因在于，日本并不想在美国的大选到来之际惹恼美国政府。尽管美国的立法人员和工业企业抱怨得最多的是中国最近的贸易和外汇政策，但美国最大的三家汽车生产商最近曾要求美国财长斯诺(JohnSnow)阻止日本政府买进美元，虽然日本政府过去半年以来一直没有在汇市采取任何行动。
对于G7会议没有过多谈及外汇问题，日本官员感到由衷地高兴。在汇市本周恢复交易以后，美元兑日圆温和上扬，也无法不令他们感到欢欣鼓舞。但他们也一定为美元可能出现的又一次暴跌做好了准备。
摩根士丹利的Jen称，市场并没有像在迪拜和佛罗里达召开的前两次G7会议结束后那样大肆抛售美元/日圆，这种反应是极不寻常的，从逻辑上而言，也是正确的。
(龚山美 编辑)
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