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[世华财讯]美联储的一项调查显示，美联储自03年夏季开始实施的在不降息情况下刺激经济增长的政策获得了巨大成功。
综合外电9月16日报道，由美联储理事BenBernanke领导开展的一项调查显示，美联储
自03年夏季开始实施的在不降息情况下刺激经济增长的政策获得了巨大成功。
调查报告指出，美联储在相当长一段时间内维持短期联邦基金利率低水平的政策对长期利率水平产生了强有力的影响。这一政策的效应至少5倍强于1991年起实施的实际利率调整策略所产生的平均效果。
调查显示，当2002年末和2003年初华尔街质疑央行在刺激经济方面已弹尽粮绝时，美联储货币政策委员却表现出了极度自信。2003年7月结束前，联邦基金利率已经下调至45年低点1%，但美联储却并未看到所期望的持续经济复苏。
此时，货币政策委员决定停止降息，同时转而采取被Bernanke和其同时称之为按部就班式的货币政策策略。美联储有史以来第一次就未来6-8周的利率政策动向大众发表公开声明。
2003年8月12日，美联储货币政策委员会宣布，通胀风险不受欢迎地降低或将成为美联储在可预先未来的首要关注问题。在这种情况下，委员会认为，当前的货币政策可在相当长一段时间内维持有效调节性。
委员会在随后的5个月维持了长时间维持利率不变的承诺。然后，委员会开始在语言上动手脚，声明内容微妙变化逐渐改变了当初承诺的原意。
2004年1月底，美联储公开市场委员会删去了长时间维持利率不变的措辞，取而代之的是美联储有耐心逐步撤消低利率政策的调节性。同年5月，委员会对公开声明的语言进行了调整，委员会称，其认为低利率政策调节性可在有节制的速度下被撤消。
Bernanke等人进行的调查提供了有利证据证明，美联储调控经济的能力往往更多取决于其讲话内容，而不是实际调整利率动作。而美联储采取的长时间维持利率政策较公开市场委员会之前的声明对长期利率更具影响力。
(胡明霞 编译)
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