台湾"央行"提高短期票据利率并非加息前兆

　　[世华财讯]在台湾“央行”14日将182天期票据利率调升至1.085%后，引发了市场对台湾加息预期的升温，但经济学家称，提高利率只是为了避免提高贴现利率的一种手段，以此鼓励购买长期票据，并非加息前兆。

　　综合外电9月16日报道，在台湾“央行”14日提高了182天定期存单和可转让存单的利率后，可能使得贴现利率在近四年来首次上调的可能性进一步减弱。此外，台湾当地媒体次 日均对“央行”加息的可能性预期升高。但是经济学家和货币市场交易员称，加息至少在今后几个月中不会变成现实。

　　台湾中国信托商业银行的交易员SabrinaTseng说，台湾“央行”在过去几个月中一直推高货币市场利率的做法实际上是为了避免提高贴现利率的一种手段。

　　Tseng表示，目前加息将会损害市场信心，并对经济的其他方面产生重大影响，如促使商业银行在提高存款利率之前先提高贷款利率等。

　　随着经济不断增长，台湾的通货膨胀率也有所抬头。但市场人士表示，当前的经济尚未活跃到需要“央行”提高政策利率来为其降温的阶段。

　　随着台湾经济向5.87%的增长预期迈进，前8个月消费者价格指数较2003年同期上涨了1.37%，预计2004年全年将达到1.5%的6年最高水平。不过，不包括能源和食品价格的核心通货膨胀指数前8个月仅仅上涨0.59%，使得加息的必要性变得不那么迫切。

　　KGI中信证券经济学家HermesYang说，“央行”这次如果提高贴现利率，将会震撼市场。他预计，“央行”在9月30日的下次政策会议上可能维持其1.375%的贴现利率和其他关键利率不变。

　　台湾“央行”金融部副主管SusanTsai拒绝说明14的举动是否意味着今后贴现利率的任何变化。“央行”自2000年12月以来已经连续15次降息，是有史以来放松银根周期中最激进的一次。

　　Tsai在接受道琼斯通讯社采访时表示，台湾银行体系的资金状况目前很充裕，“正好合适”，不太多，也不太少。

　　为应对台湾本地物价的不断上涨，台湾“央行”通过货币市场操作出售了更多票据，以从银行体系抽离资金，同时此举也不会损害消费者和投资信心。

　　台湾“央行”14日的市场操作使得银行间隔夜拆款利率由1.075%上升至1.085%。15日，该利率在1.084%左右，继5月份创下0.967%的历史低点后一直小幅上扬。

　　Tsai说，台湾“央行”调高2005年3月到期的182天票据的利率只是为了鼓励各银行购买更多期限更长的票据，而不是集中于那些期限在14至91天的票据。他的言论也支持了此举并非加息前兆的观点。

　　她认为，在中国春节假期前后台湾将有很多票据到期，所以现在希望人们购买到期日在此之后的更长期票据。

　　Tsai承认，市场是否会认同这一新利率则是另一回事了。他表示，正试图发现市场更愿意在何种利率水平上购买更长期票据。

　　台湾“央行”或许对市场的反应不太满意。

　　15日，台湾“央行”连续第二天未能售出任何182天的票据。

　　台湾的中信商银的Tseng表示，更能为人接受的利率水平至少为1.1%。KGI中信证券的Yang预计，台湾“央行”可能在11月或12月以前继续将隔夜拆款利率推高至1.2%左右，然后最终提高贴现利率。

　　(陈洪亮 编辑)

　　免责声明：本文所载资料仅供参考，并不构成投资建议，世华财讯对该资料或使用该资料所导致的结果概不承担任何责任。若资料与原文有异，概以原文为准。世华财讯信息部：[e-mail]电话：[phone]转235