英国维持利率不变 但美国通胀疏缓刺激英镑上扬

    英国央行上周宣布维持4.75%的利率不变，分析师认为目前英国房地产市场已经出现降温迹像，因此英国央行暂停升息，先观望一段时期是正确的。另外该国7月工业产出下降0.3%，低于之前0.5%的预期。英国央行保持利率不变是在市场预料之中，不过英美息差的缩窄料将损害英镑的吸引力。 
    但另一方面，由于汽车、电脑和汽油等价格下调，美国生产物价指数(PPI)7月份上升0.1%后，8月下降0.1%，是3个月来第2次下跌。核心指数亦下降0.1%，扣除食品及能源项目外，核心PPI同样下跌0.1%，为2月至今首见回落，而7月份升0.1%。市场原先估计8月份PPI和核心PPI均上升0.1%，今年迄今，生产物价年增幅3.8%，小于去年同期的4.6%的升幅，但核心物价升幅1.8%，高过去年同期的1%。 
    上月PPI比预期温和，缩小美联储进一步调高利率的空间。另外，美国7月份贸易赤字收窄幅度是逾两年半以来最大。因出口增加，进口则在11个月首见下降。但7月贸赤仍是有记录以来第2高。而对中国逆差更是历来最大。7月份整体贸赤6月收窄8.9%，至501.5亿美元，约3911.7亿港元，小过市场估计的517.5亿美元，减幅是01年12月以来最大，6月份贸赤由原来的的558.2亿美元，修订为550.2亿美元，但仍为历来最高。 
    通胀压力舒缓，因此市场预期美联储在9月底升息后，将维持利率不变直到年底。美国升息预期略微冷却，英镑兑美元在周四小幅回调之后，周五恢覆强劲升势，一度于纽约市见高1.8026，日内低点在亚洲时段的1.7858。 
 
    买卖策略: 英镑兑美元从60小时均线支撑1.7895处获得动力，上试9月1日/8月31日高点1.8038/67，但强势受到日线图上RSI指标反转的压力。若能重返1.8020之上则将能遏制弱势，进而上看1.8051(上周二低点1.7708开始的1.7855-8067的1.618比例位置)。 
 
模拟买卖：候1.7925建长仓 目标1.8051: 止损(1.7900) 
 
阻力位               支撑位 
1.8001             1.7960 
1.8028             1.7941 
1.8031             1.7920 
1.8051             1.7900 
 
期权市况: 汇价上周升幅达300点。1周atmf成交8.2，1个月见于8.0/8.3。其它波
幅走软，成交于8.45-15区间。1个月r/r回落至0.1/0.2英镑puts。3个月25delta英
镑calls成交9.15。 
 
引伸波幅 
1周         7.55 
1个月       8.40 
2个月       8.90 
3个月       9.10 
6个月       9.23 
1年9.43 
  
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GBP/USD 
                                       | 
1.8700                                | | 
                                      | | 
1.8600| |  | 
                                | | |   | 
1.8500                         | |      | 
                               |        |      |   | 
1.8400     |  |      |         |         |    | | | | 
          | | |     | |      | ||    | | | | 
1.8300   |   | |  | | |  |  | |          |    | | | | | 
        |    | | | |  | | | |            | |  | | | | | 
1.8200 |       | |    | | | |            | | |   |   | | 
      |         |      |  | |             | |           |1.8100                    | |                           | 
                           |                            | 
1.8000                                                  |   | 
                                                         | | || 
1.7900                                                    |   |    | 
                                                              |   | 
1.7800                                                        | | || | 
1.7700 
                       Jul04              Aug04              Sep04