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摩根斯坦利认为，由于英国房地产市场和消费增长减缓，未来数周英镑兑美元(资讯 论坛)有望继续下跌。2005年英镑兑美元将成为英镑兑其他货币中表现最弱的。
综合外电9月6日报道，摩根斯坦利认为2004年下半年英国经济将会显著降温，利率也将维持在4.75％。英国央行公布8月份通货膨胀报告后，市场不再认为英国央行将会继续升息，并看跌英镑。摩根斯坦利认为未来数周英镑将继续走软，建议做空英镑兑加元和美元，
当前欧元兑英镑阻力位在0.6850。
尽管仍不能排除英国央行存在升息可能，但是最近的数据显示英国央行可能维持4.75％的利率。首先，近几周英国央行决策者的立场逐渐趋于中性。8月份英国通货膨胀报告显示，央行对消费和房地产市场扩张的放缓充满信心，并暗示当前不会进一步升息。随后消费增长放缓和房地产市场降温的迹象日益明显。鉴于英国利率仍然处于较低水平，就业市场景气，摩根斯坦利认为英国房地产市场将会实现软着陆。
英国房地产市场继续降温，经济增长前景放缓的风险可能令英镑远期继续走软。从技术分析角度来看，欧元兑英镑一旦突破0.6850阻力位，将会进一步看涨。只有在房地产市场出现急剧下滑的风险时，英国央行才会通过调节汇率来实施不连续的宽松货币政策，欧元兑英镑汇率可能升至0.70。英国升息周期已经结束，而加拿大和美国刚刚开始升息步伐，因此英镑兑加元和美元后市向淡。
2005年在英镑的各汇率中，英镑兑美元的表现将最为疲弱。原因首先是,基于12个模型预测的英镑兑美元平均公允价值为1.58，最高公允价值为1.72，都远远低于当前汇率。其次，由于市场过分关注美国的双赤字问题，从指数角度来看当前美元价值被低估。但是欧元兑英镑接近其公允价值0.68。
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