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<p> 本周展望： 本周，美联储主席格林斯潘将在国会发表作证演说，澳洲央行、加拿大央行、日本央行和英国央行都将举行利率决策会议，因此，这些国家央行的货币政策动向肯定将成为本周市场关注的重点。 </p>
<p> 虽然市场已经预
期美联储肯定会在9月21日再次升息，但格林斯潘的演说依然将成为本周最首要的看点。市场希望了解，如果确认美国经济增长速度已经回升，那美联储是否会改变慎重有序升息的立场，转而采取更为激进的升息举措。目前，美元与欧元的利差已经缩小至50点，随着美联储在9月21日至少再次升息25点，这种利差将进一步缩小至25点。一旦美联储加快升息步伐，按目前欧元区的经济状况，欧洲央行暂时还不具备跟进升息的条件，那么，美元利率超越欧元利率将是指日可待的事情，如此，市场做空美元的成本将会提高，这或许会改变外汇市场已经维持了两年多的看空美元习惯思维。 </p>
<p> 其次，市场将关注加拿大央行在本周三的利率决策会议结果。目前市场普遍预期加拿大央行将升息25个基点。如果不升息，那加元将必定会展开惨烈的补跌走势；如果升息，则将支持加元保持强势，但市场将进一步考察加元在10月份是否有连续升息的可能。目前的相关市场调查显示，预计加拿大央行将在10月连续升息的比例高达90%以上，而预计加拿大央行在12月再次升息的比例则只有50%。 </p>
<p> 再次，市场将关注澳洲央行在本周二、英国央行在本周四的利率会议结果。有关市场调查显示，预期澳洲央行在9月和10月都将维持5.25%的利率水平不变，而澳洲央行在11月升息的预期有一些升温。因此，除非澳洲央行本周意外升息，或澳洲央行给出比较明确的未来升息时间表，否则，澳元不会从本次澳洲央行的利率决策会议中获益。对于英国央行本周的利率会议结果，市场一致预期将保持4.75%的利率水平不变。根据英国央行今年以来在升息过程中的行事规律(基本上是每季度安排一次升息)，市场预期英国央行将在今年11月完成本轮次升息周期的最后一次升息举措，将英镑利率上调至5%。这样，就近期而言，利率因素带来英镑的负面作用仍要大过正面作用。 </p>
<p> 最后，市场将关注日本央行的货币政策结果。日本央行总裁福井俊彦上周曾经表示，尽管油价高涨，他预期日本的消费者物价仍将继续处于下滑趋势之中，因此，日本央行需要信守承诺，坚定地维持超宽松的货币政策。因为日本央行先前曾经承诺，在消费者物价指数年增长率持稳于零以上之前，将维持向市场注入较所需为多的资金的超宽松货币政策不变。由此可以预期，本周日本央行会议结果将维持超宽松的货币政策不变。如果日本央行意外采取收紧货币政策的举措，那会对日元产生利好影响。 </p>
<p> 最近影响汇市行情演变的背后因素，主要就是各主要交易货币利率前景的因素。因此，具有升息预期或利率将走升息周期的货币容易走强并保持强势。 </p>
<p> 欧洲央行在上周已经举行利率会议，连续第15个月将欧元基准利率维持在2%的历史记录低点不变，但笔者认为，后市应该对欧元的利率动向多加关注。因为，第一，利率长期维持在低位，终将刺激欧元区经济增长加速；第二，欧元区已经呈现通胀压力，8月消费者物价指数年增长率为3%，已连续4个月高出欧洲央行设定的2%标准。如果欧元因此也走上升息周期，那对美元多头来说是一个极坏的消息。本周，欧洲央行总裁特里谢将发表讲话，今后对于欧元区财经高官，尤其是欧洲央行高官的言论要多加留意。 </p>
<p> 除了各国央行的货币政策动向之外，本周美国、英国、德国、加拿大7月国际贸易收支数据以及日本7月经常帐数据也是一个看点。重点当然是美国7月贸易收支数据。8月份美国公布6月贸易收支大幅度上升至558亿美元，曾经也造成美元当天大跌。一般而言，在6月贸易赤字大幅增长以后，按常理美国7月贸易赤字将有所回落，但必须回落到500亿美元以下，才有可能对美元产生较为重大的利好影响。由于存在油价高企的不利因素，因此，准确预测美国贸易收支数据是比较困难的。 </p>
<p> 另外，本周末的欧盟财长会议因为有可能讨论修改欧盟《稳定与增长协定》中的一项免责条款，明确欧盟各国在哪些情况下可以在违反欧盟的财政制度后免于受到制裁，使《稳定与增长协定》更富于弹性，因此也将成为市场的看点之一。欧盟《稳定与增长协定》是市场对欧元的信心所在，如果这次有关条款的修改内容得不到市场认同，或许今后会演变为利空欧元的一个重要因素。说白了，这次有关条款内容的修改，就是为了免除德、法等国目前财政赤字超标应该受到的制裁。 </p>
<p> 技术面分析： 美元指数：从技术面看，目前美元指数已经连续两周的周收盘价站在50周均线之上，这是自2002年4月28日当周以来第一次出现，其技术面意义是相当深刻的。从形态上看，目前90.20-90.30一带对美元指数的后市运行具有重要的战略和战术意义，如果美元指数成功突破90.30附近的阻力，则在形态上将出现以6月8日低点88.04、7月19日低点87。00和8月20日低点87.66的一个头肩底形态，依这个头肩底形态的量度上升目标，美元指数将至少上升至92.60附近，更进一步能够上升至93.50以上。所以，美元指数对于头肩底颈线位90.20-90.30一带的争夺将显得非常关键。从日线MACD和RSI指标所处的形态、运行方向和点位来看，目前是支持美元指数向上运行的，周线MACD指标也正在酝酿美元指数可能展开一波较为强劲上升行情的技术条件。本周，美元指数的阻力位分别位于90.30和90.50附近；支撑位在89.00-88.80一带。 </p>
<p> 欧元兑美元：从技术面看，对应于美元指数的头肩底形态，目前，欧元兑美元似乎正在构筑以6月8日高点1.2351、7月19日高点1.2461和8月17日高点1.2387为三个顶部的头肩顶形态，颈线位在1.1980附近。这也就是说，一旦后市欧元兑美元有效跌破1.1980的颈线，头肩顶成立，则欧元兑美元至少将下跌至1.1570附近，风险是比较大的。目前，日线MACD和RSI指标的形态、位置和运行方向都对欧元不利，欧元兑美元的头肩顶颈线位一定会反复受到考验。从周线MACD指标的运行方向来看，也不利于欧元，而且，只要欧元兑美元在未来两周内出现一根较大的周阴线，则周MACD指标将下穿0轴，提示欧元进入中期空头趋势。周线RSI指标在50以下摆动，也显示欧元多头力量不强。本周，欧元兑美元的阻力位分别在1.2150和1.2190附近，初步支撑位在1.1960附近，强支撑位在1。1925附近。 </p>
<p> 英镑兑美元：从技术面看，英镑兑美元目前已经完成了笔者前期提出的头肩顶形态的首个下跌目标，正在向最终量度跌幅目标迈进，有关点位可参阅本栏8月23日的周评内容。从英镑兑美元的日线均线系统和布林轨道系统分析，目前英镑正运行在由10天均线和布林下轨所构成的下降通道之中，只有向上突破10天均线，才能使英镑免遭厄运。从日线MACD和RSI以及周线MACD和RSI指标观察，目前英镑兑美元还没有出现止跌信号，继续下跌的风险依然较大。本周，英镑兑美元的上档阻力位分别位于1.7920和1.8010附近，下档初步支撑位在1.7670附近，强支撑位在1.7570-1.7550一带。 </p>
<p> 美元兑瑞郎：从技术面看，美元兑瑞郎的日线布林轨道形态正在稍稍发出有利于美元的转变信号。日线MACD和RSI目前提示双向运行的风险均存在，即美元兑瑞郎在短期内如不能出现一根长阳线或连续的小阳线，则日线MACD有发生死叉的风险。当然，目前周线MACD和RSI指标还是支持美元继续上行的，但美元兑瑞郎还没有达到进入中线多头趋势的临界点。本周，美元兑瑞郎的阻力位在1.2870-1.2890一带；初步支撑位在1.2620-1。2590一带，强支撑位在1.2550附近。 </p>
<p> 美元兑日元：从技术面看，美元兑日元的200天均线目前对日元上涨构成较大的阻力。上周五日元大跌使得美元兑日元日线MACD指标出现黄金交叉，日线RSI指标摆动至70附近的偏强区域，这表明美元兑日元的短线技术指标正在悄悄转强，当然，目前也还没有达到支持美元迅速走强的地步，因此，短线来看，美元兑日元仍将处于区间震荡的平衡市之中，但必须关注正在悄悄转变的日线MACD指标的运行状况。本周，美元兑日元的支撑位在109.40-109.20一带；初步阻力位在111.10附近，强阻力位在111.50附近。 </p>
<p> 美元兑加元：从技术面看，目前美元兑加元日线MACD指标有在0轴以下再次形成死叉的迹象，日线RSI指标摆动至30附近的偏弱势区域，这些都表明加元有进一步走强的技术面要求。周线MACD和RSI指标目前也对加元上升形成支持。不过，从轨道线系统观察，加元也不具备短期内大幅度连续上扬的动力。本周，美元兑加元支撑位在1.29-1.2880一带，强支撑位在1.2820附近；阻力位在1.3110-1.3130一带，强阻力位在1.3170附近。 </p>
<p> 澳元兑美元：从技术面看，澳元兑美元日线MACD和RSI指标提示澳元有进一步探底的要求，而且，目前10天均线和日线布林下轨构成了一个下降通道，这就意味着只要澳元无法反弹至10天均线之上，则将沿通道下滑。本周，澳元兑美元支撑位在0.6820-0.68一带，初步阻力位在0.70，强阻力位在0.7050附近。 </p>
<p> 交通银行上海分行 叶耀庭</p>
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