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JP摩根指出，在过去三十年间，美国企业暴露在石油价格风险的比重日益减少，主要原因在于美国制造业的结构已有所改变，由过去的低附加价值转变为高附加价值的产业，且对石油能源的仰赖程度逐渐减少。
再根据JP摩根的统计显示，企业对于石油的需求程度自1973年以来已大幅降低，而民间对于石油的消费需求仍在提高，因此JP摩根认为，目前油价走升的同时，与其投资民间
消费性产业不如对商业性企业或资本支出相关产业加码。
JP 摩根再针对各国对能源的消费占GDP比率分析。整体而言，欧洲国家能源消费占GDP 的比率较美国低，且两者相同地皆自1980年以来持续减少，然而发展中国家该比率较高，虽然中国目前是全球第二大石油消费国，但在过去25年当中此比率反而缓步下滑，日本跟其它国家相比则是处在最低的比率。然而，各国产业类股成份才是构成各股票市场表现的重要因素，日本因能源类股暴露于市场比例小，以致于并无法拉高日本股票市场整体的股价表现；相对地，欧洲股票市场成分中则有较高能源类股的比例。
综上所述，JP摩根认为并不能够根据油价的趋势决定各区域市场的资金配置，除此之外，JP摩根分析结果指出，在高油价的环境下，其实并没有任何市场表现理想，这表示即使在股票市场中能源类股表现强势，但因非能源类股的表现极差而拖累整个股票市场。而其中日本股市的表现最弱，但日本自1990年以来便已处萧条状态，因此投资日本获利最差的结论似乎有点失真。
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