美国金融市场怀疑美联储的乐观经济评论_汇市信息_财经纵横

美国金融市场怀疑美联储的乐观经济评论

http://finance.sina.com.cn 2004年09月02日 07:08 世华财讯

　　[世华财讯]虽然美联储官员不断发表乐观的经济看法，并暗示可能继续升息，但是金融市场对此存在异议，认为美国经济增长前景有些黯淡。

　　综合外电9月1日报道，美国金融界通常与美联储的经济观点相近，但是近期投资界对经济增长前景的预期远不及美联储乐观。

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　　谁的观点正确将决定美联储能否继续实行渐进升息政策，也是11月份总统大选的关键因素。

　　市场担忧未来月份美国经济将延续今夏的增长减缓，推动股市下跌，国债价格上扬，国债收益率降至5个月低点。但是美联储官员认为高油价是暂时现象，消费者继续支出，公司将增加雇佣。

　　2000年5月美联储升息之后，债券市场投资者预测经济将会出现衰退，2001年初美联储转而降息，从而证明了市场预测是正确的。

　　8月31日公布的美国8月份消费者信心指数和芝加哥采购经理人指数下降，债券市场走强；受消费者支出减缓拖累，9月1日公布的8月份汽车销售下降，国债价格脱离低点。

　　市场认为美联储9月21日是否升息将取决于3日公布的非农就业报告是否强劲。

　　因此市场与美联储近期观点不同具有一定的意义：如果消费支出和雇佣上升，紧缩货币政策毫无异议，但是假如经济增长继续减缓，则美联储的升息依据将站不住脚，即目前1.50％的利率过低，有必要恢复至中性水平。

　　美联储通常使用通货膨胀率指标作为制定货币政策的衡量标准，通货膨胀率连续3个月微增0.1％后，7月份和6月份持平，暗示2004年通货膨胀压力不强。

　　即使经济增长过程中出现上升或下降，但是美联储似乎从更加长远的时间角度来看待长达3年的经济复苏进程。

　　GoldmanSachs经济学家在分析美联储理事贝南克8月23日讲话后表示，贝南克暗示金融市场的观点不当，金融市场数月前还认为美联储低估通货膨胀，现在却认为美联储实行的紧缩货币政策过快。

　　美联储官员希望向市场表明，联储正力图将利率恢复至既不刺激经济增长，也不阻碍经济增长的中性水平。

　　亚特兰大联储主席奎恩8月25日表示，近期的两次升息并不表示美联储认为经济增长过热。但是通过研究可获取的资料美联储认为应当有节制地将利率恢复至中性水平。

　　即使增长减缓美联储还会继续升息的观点，令债市和股市受到打击。标准普尔指数自6月份以来下跌4％。

　　由于商业贷款和抵押贷款利率是和国债收益率挂钩而非联储基金利率，因此，当美联储6月份首次升息之后，10年国债收益率下跌将近50个基点，以抵消联储紧缩货币政策的作用并降低贷款成本。

　　期货市场也反映了类似观点。在近期低迷数据出台之前，2005年底联邦基金利率期货为4.0％，之后降至3.0％。

　　A.G Edwards首席经济学家GaryThayer称，在获知经济数据低迷之后，一些交易商已经下调了美联储2004年的升息预期，市场日益倾向认为美联储将会维持当前利率不变。

　　(章隽实习编译)

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