|
油价是欧洲央行9月2日会议的重要议题，一方面高油价对经济构成威胁，而另一方面，高油价也刺激了通货膨胀；市场预计再融资利率在此次会议中将保持在2%。
综合外电9月1日报道，油价可能是本周欧洲央行会议的重要议题，调查过的观察人士一致表示，欧元区的再融资利率本周将保持在2%。大部分人预计年底前利率都会保持不变，不过，也有少数人预计年底前欧元区利率将进行调整。
欧洲央行目前面临两难境地。一方面是高油价使得消费者和企业都更加谨慎支出，从而对地区经济复苏构成了威胁，这说明降息可能是提振经济的良策。但另一方面，高油价也刺激了通货膨胀，如果降息只会使通货膨胀进一步恶化。
欧洲央行本周会议召开之际，正是欧元区经济因高油价而存在诸多不确定性之时。
欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)上周发表了一些鼓舞性的言论。尽管原油价格上涨，但他认为，欧元区经济增长的前景仍未改变。
他认为，能源价格对通货膨胀的影响也没有那样大，欧元区的利率应与欧洲央行的物价稳定定义保持一致，即“低于，但接近2%”。
特里谢还称，现在和以前能源危机时的情况不同。欧元区对石油的依赖性下降了，能更好地抵御高油价的冲击。
这些言论在一定范围内引起了质疑。有观察人士认为，欧洲央行在9月2日的季度经济预期报告中将不可避免地会上调通货膨胀预期。以前，欧洲央行每年只发布两次经济预期报告。
在6月份的预期中，欧洲央行预计2004年通货膨胀率将在1.9%至2.3%的范围内，2005年在1.1%至2.3%的范围内，较2003年12月份的预期进行了向上修正。
但有些人担心可能存在沟通问题，他们指出，欧洲央行自2003年6月以来一直不断向上修正其通货膨胀预期，而同期货币政策却没有丝毫改变。
特里谢或许会以“央行仍预计2005年通货膨胀率将在2%左右”加以解释，但在油价高企的情况下，欧洲央行可能不得不调整经济增长预期。提到经济增长预期数据，也令人不由得怀疑特里谢上周有关欧元区增长前景的言论。
欧洲央行6月份的预期是基于2004年布伦特原油期货每桶34.60美元和2005年每桶31.80美元的假设作出的，这两个假设在目前原油期货高达39.63美元的情况下显然已无法成立。
德国商业银行(Commerzbank A。G。)的高级经济学家麦克。舒伯特(Michael Schubert)表示，如果仅从数字计算来说，要使增长预期保持不变，只能是其他要素有过人表现，抵消掉高油价对经济的拖累。
花旗集团(Citigroup)的经济学家阿宙拉(Jose Luis Azola)表示，欧元区本地需求就是这样一个可能被欧洲央行向上修正的要素。工资水平的下降将转化为更多的企业利润和投资，并最终带来更多的就业机会。与此同时，工资水平的下降也可能导致2005年的通货膨胀率下降。
如果阿宙拉的假设是正确的，这或许可成为进一步维持当前扩张性货币政策的依据，特别是如果有关世界经济复苏可持续性的担忧并非杞人忧天的话。
欧洲央行的利率决定将在格林威治时间9月2日11：45作出。此后，在格林威治12：30将召开新闻发布会对决定作出解释。
| 
