债市资金流动可能推动日圆走高

　　[世华财讯]由于日本经济增长趋于放缓，且日本国债收益率出现下降，日本的海外资金可能选择回流，从而推动日圆走高，且这种推动作用对日圆兑欧元的影响可能较明显。

　　综合外电8月26日报道，随着8月将尽9月将至，日本的海外资金向国内回流可能成为一件值得关注的事。

　　由于日本经济增长趋于放缓，而且日本国债收益率随之出现下降，日本的投资者可能认为，现在是将他们在2004年大部分时间里注入海外债市的资金收回来的时候了。

　　这与原油价格的不断上涨有很大关系。正如美国联邦储备委员会(FederalReserve)主席格林斯潘(AlanGreenspan)本周早些时候所警告的那样，油价上涨将严重拖累日本经济。

　　相比之下，美国和欧元区所受的影响较小。人们仍然预计美国最早将于9月再次上调利率。就在本周三(25日)，亚特兰大联邦储备银行行长JackGuynn还指出，美国经济出现的任何疲软都将是暂时的，而不是长期的。

　　对欧元区经济增长可能受油价上涨打击的担心也被一笑置之，欧洲央行(European CentralBank)行长特里谢(JeanClaude Trichet)暗示，没有理由下调2004年的增长预期。

　　法国巴黎银行(BNPParibas)驻伦敦的外汇策略全球主管HansRedeker说，换言之，日本国债可能将在较为稳定的一个区间内波动，而债市的任何抛盘可能将始于美国和欧元区，而不是日本。

　　他表示，一旦全球债市面临抛压，日圆将因为相关海外资金回流而大幅上扬。

　　这与2004年早些时候导致日圆升值的外资流入将有很大不同。早些时候，鉴于日本经济复苏的势头有望变得更为强劲，投资者追捧日本股票；但在近几周中，他们投资的是日本债市，因为投资基金对日本国债的看法已经从减持变为中性。

　　以上周为例，外国投资者买进了130亿美元的日本国债，因为数据证明，无论是内需还是出口几乎都未能带动经济实现增长，同时，日本央行(BankofJapan)承诺将坚持其在货币政策方面根据经济形势灵活作出调节的立场。

　　市场人士认为，日本的海外资金向国内回流的影响力可能在欧元兑日圆的走势中得到尤为明显的体现，目前越来越多的迹象显示该汇率走势正成为2004年夏市场的主要推动力。

　　市场认为，欧元兑日圆在本周早些时候跌破134.00日圆为今后走势提供了重要的指引，瑞银(UBS)预计这一轮跌势将把欧元推低至130.74日圆，甚至130.19日圆。

　　瑞银在近期的研究报告中称，上涨将会为市场提供获利回吐的良机，该汇率的阻力位在133.60日圆。

　　法国巴黎银行的Redeker也不看好欧元兑日圆走势，认为一旦大规模的日本海外资金向国内回流出现，欧元很可能大幅跌至127.00日圆。

　　但也有不同看法。DresdnerKleinwortWasserstein的经济学家称，在周三(25日)早盘跌至接近132.00日圆后，欧元似乎有些超卖。

　　周四(26日)早盘，由于市场在等待Fed主席格林斯潘的讲话，欧元波动不大，仅从纽约汇市周三尾盘的133.11日圆微跌至133.06日圆。欧元兑美元也只是小幅走低，从1.2089美元跌至1.2085美元。

　　北京时间18：58，欧元兑日圆报132.83日圆，欧元兑美元报1.2073美元。

　　(贾宝红 编辑)

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