油价飙升尚未给汇市带来沉重的压力

　　[世华财讯]由于油价屡创历史新高并未对消费者支出产生显著影响，因此油价飙升尚未给汇市带来沉重的压力。此前，纽约原油在19日亚洲电子盘中一度升至每桶47.50美元的历史高点。

　　综合外电8月19日报道，从许多货币每天的走势来看，不论油价问题多么引人关注，屡创历史新高的油价居然未对外汇市场产生多大影响，这着实让人困惑。细想之下，原因之一 应该是，所有经济体、也就是所有货币都受到了油价上涨的冲击，因此要判断哪种货币最终受益了、哪种货币受损了就变得非常复杂。况且，油价居高不下对经济活动的影响要经过一定时间才能显现出来。

　　由于日本严重依赖进口石油，因此日圆被普遍认为是容易受油价上涨冲击的货币之一。但从7月下旬以来，日圆兑美元和欧元不降反升，不时创下高点，甚至在NYMEX九月期原油18日突破每桶47美元后的情况下依然走强。

　　本周(16-20日)初，因委内瑞拉现任总统乌戈.查韦斯(HugoChavez)在全民公决中获胜使人们对该国政局的担心消退，日圆开始攀升。委内瑞拉现在是全球第五大原油生产国。

　　但人们对伊拉克的暴力冲突以及身陷困境的尤科斯石油公司(Yukos,YUKO.RS)在背负34亿美元税单的情况下能否维持生产充满担忧，这导致原油价格重拾升势。但日圆依然保持着上涨的势头，美元兑日圆18日一度跌至109.30日圆，远远低于17日尾盘的110.02日圆，但之后回升至109.45日圆。

　　美元似乎也未受油价高企的影响，而是逐步收回了8月9日当周的部分失地。8月9日当周美国公布贸易逆差创下历史新高之后，美元暴跌。18日早盘，欧元兑美元跌破1.23美元，美国股市也连续三个交易日上涨。

　　与此同时，那些石油储量丰富的国家，货币汇率受油价上涨支撑也非常有限，比如挪威克朗。8月9日当周，美元兑克朗确实一度跌至6.6850克朗的两个月低点，但后来又回升至6.75克朗附近。

　　油价攀升似乎对欧元也没产生什么影响，18日，欧元兑8.3159挪威克朗，而本周早些时候曾一度跌至8.2570克朗。

　　瑞典银行集团SEB驻纽约的外汇主管埃斯彭.奥斯特林根(EspenOsterlyngen)表示，油价对挪威克朗虽有支撑，但并不明显；如果油价真到突破每桶50美元，人们就会踊跃买进挪威克朗。但那将是一个渐进的过程。

　　挪威的货币监管当局不希望在油价高企时大量境外资金涌入境内，它担心这种资金流动会对国内金融市场及其有限的流动性造成冲击。InvestorsBank&Trust驻波士顿的高级外汇策略师蒂姆.美沙内克(TimMazanec)称，挪威克朗面临的问题是，挪威央行可以通过降息来抵消油价上涨的影响。

　　克朗走强导致挪威的通胀率始终在低位徘徊。为了刺激通胀，挪威央行从02年年底开始先后10次降息。

　　美沙内克称，油价确实引起了广泛的关注，但它并没有给汇市带来沉重的压力。关键在于油价上涨对消费产生什么影响。目前来看，居高不下的油价并未显著改变人们的消费习惯，美国是这样，英国和日本等其他国家也是如此。油价上涨到一定地步肯定会抑制消费，但这个价位肯定高于每桶47美元。纽约原油在19日亚洲电子盘中一度升至每桶47.50美元的历史高点。

　　虽然油价并未成为明显驱动外汇市场的因素，但投资者仍然感到担心，因多数投资者预计油价很有可能进一步攀升，而不是下降。交易商们称，如果油价达到或超过每桶50美元的价位，那将对国内和全球经济增长、通胀以及汇率产生重大影响。

　　对于美国来称，油价飙升给美联储(Fed)按既定方针推进其货币政策带来了不小的麻烦。美联储前一时期表示，油价上涨对经济的影响不会持久，经济增长放缓也只是暂时现象，因此美联储将循序渐进地收紧货币政策。如果油价持续居高不下，那么几乎可以肯定的是美联储必将采取行动遏制通胀的上升势头。

　　高盛(GoldmanSachs)首席经济学家比尔.达德利(BillDudley)称，如果在油价飙升的情况下美联储仍维持利率不变，那就会使其货币政策显得更加宽松。油价上涨不会让美联储袖手旁观。实际上，油价的攀升为美联储提供了更多的收紧货币政策的理由。

　　纽约银行(Bank of New York Co.,BK)高级外汇策略师麦克尔.沃尔福克(MichaelWoolfolk)认为，这将促使外汇市场的立场从看跌美元向看涨美元的方向发生转变。这意味着美联储将加快加息步伐，此举有助于缓解一直打击美元汇率的结转交易，并导致美元的利率高于其他主要货币，特别是欧元区和加拿大的利率。

　　沃尔福克表示，在美联储的上述假设遭到质疑甚至被推翻之前，美元不大可能突破当前的交易区间。但目前这种情况尚未发生。

　　美国的联邦基金利率目前为1.5%，金融市场普遍预计联邦公开市场委员会(Federal OpenMarketsCommittee)将在9月的会议上再加息25个基点。但一些人士认为油价突然下跌的时机已经成熟，特别是如果欧佩克(OPEC)齐心协力继续增产的话。预计到8月底时，欧佩克原油日产量将达到3,000万桶。且欧佩克宣称，9月时原油日产量可能进一步升至3,050万桶。

　　沃尔福克称，市场的担心导致油价投机性上涨，但长此以往美国政府不大可能对此无动于衷；欧佩克也表示，它并不希望看到油价上涨到如此之高的地步。因此，目前油价居高不下的局面只不过是投机活动产生的泡沫而已。

　　(龚山美 编辑)

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