近期内美元将呈现区间波动的格局

　　[世华财讯]由于美国经济复苏步伐不够明朗、地缘政治局势堪忧以及对美国国内外发生恐怖袭击事件的担心挥之不去，近期内美元将呈现波动格局，或许有时幅度会比较剧烈，但通常不会脱离目前的区间。

　　综合外电8月17日报道，长期以来，美元的下跌走势在一定程度上是由于人们担心外国投资者不愿继续投资美元资产，因此美国将难以弥补目前已占到国内生产总值5%左右的经常 帐赤字。然而，不论是支持还是否定这种立场的经济数据，市场对于它们的反应都是偏向不利于美元。过去几个月中，不利于美元的负面经济数据往往会引发美元现货汇率大幅而短暂的下跌，而利好的经济数据也未能引起美元的较大涨幅。

　　过去两周以来始终是这样，且在16日财政部公布6月份国际资金流动数据时这种状况更是到了无以复加的地步。数据表明，6月份美国证券的净购买额激增至718亿美元。

　　虽然上述数据远好于预期，且足以抵消6月份贸易赤字扩大产生的不利影响，但却未能给美元带来什么支撑。16日纽约汇市尾盘，欧元兑1.2364美元，基本持平于13日的1.2373美元。美元兑其他主要币种也大体持平。

　　这一点和在此前的两个星期五市场对弱于预期的经济数据的反应形成了鲜明的对比。在经济数据引发了人们对美国经济整体状况，特别是能否继续吸引境外资金弥补经常帐赤字的担心后，美元遭到猛烈抛售。

　　8月6日公布的远逊于预期的7月份就业数据导致美元当日大幅下挫。一周之后，美国公布6月份贸易赤字扩大至550亿美元的历史新高，此消息导致美元进一步遭受重创。这两个利空消息令那些质疑经常帐赤字可持续性的人们对现实有了新的认识，也为交易员在这个往年交投比较淡静的时期兴风作浪提供了一个理由。

　　具有讽刺意味的是，财政部的资金流动数据并未给美元带来相应的支撑。充其量也就是起到了阻止那些美元看跌人士进一步抛售美元的作用。

　　纽约银行(Bank of New York Co.,BK)高级外汇策略师麦克尔.沃尔福克(MichaelWoolfolk)指出，如果财政部的资金流动数据像就业和贸易数据一样糟糕，那么美元将遭受第三波打击。但由于6月份资金流动数据令人惊喜，帮助市场缓解了抛售美元的情绪，并避免了美元构筑一个新的更低交易区间的可能。他认为，近期内美元将呈现区间波动的格局。

　　可以肯定的是，资金流动数据并未驱散犹如无底洞一样的经常帐赤字的阴影，正是这个问题在一段时间以来始终困扰着市场。一些分析师认为，出现资金不再流入美国甚至从美国净流出的情况只是时间早晚的事。如果真的出现资金从美国净流出的情况，那么美元恐怕就不仅仅是大幅跳水，而是直线下跌了。

　　但美联储主席格林斯潘(AlanGreenspan)及其他官员却不以为然。虽然格林斯潘承认经常帐赤字反映出美国经济结构中存在重大问题，从长远来讲必须加以解决，但在短期内不会对美国经济构成威胁，因为对于国际投资者来说能够替代美国证券的投资产品寥寥无几。

　　以日本和中国央行为首的亚洲各国央行购买了大量的美国国债和政府机构债券作为外汇储备。境外的机构和个人投资者也持有大量的美国股票和美国国债。他们如果大规模抛售美国证券将导致美元汇率暴跌，而美元作为全球外汇储备货币的地位也将大大削弱。

　　但正如格林斯潘在国会证词和其他场合所指出的那样，外资撤离美国市场并不是一个迫在眉睫的威胁。资金撤离美国，做起来比说起来要困难得多，且在短时间内根本无法做到。格林斯潘用了一个形象的比喻来形容各国调整外汇储备的困难程度。他说，这就像航空公司转变航道一样听起来很简单，但实际操作起来却很难。

　　美国资产市场在全球中独一无二的优势地位使其受益匪浅。在成熟程度和流动性方面，其他国家的市场根本无法与其相提并论。如果那些重量级投资者要把资金大量撤离美国资产市场，那么他们用什么货币来代替美元作为外汇储备和进行长期投资呢?

　　总体而言，由于美国经济复苏步伐不够明朗、地缘政治局势堪忧以及对美国国内外发生恐怖袭击事件的担心挥之不去，美元注定会在交投清淡的夏季市场中呈现波动格局，或许有时幅度会比较剧烈，但通常不会脱离目前的区间。而经常帐赤字仍是困扰美元的主要因素。

　　(龚山美 编辑)

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