若美国资本流量数据令人失望则美元将继续走弱

　　[世华财讯]德意志商业银行认为，若16日公布的美国6月资本流量数据令人失望，市场将会担心美国为经常账赤字融资的能力，美元将因此走弱。

　　综合外电8月16日报道，德意志商业银行指出，若美国6月资本流量数据低于5月的564亿美元，市场将会担心美国为经常账赤字融资的能力。回顾7月份，因美国5月资本流量数据的意外下降，美元兑欧元曾跌至数月低点1.2450。

　　德意志商业银行表示，美元兑欧元及瑞朗目标位分别为1.2460和1.2210。因日本经济增长远低于预期，德意志商业银行建议持有欧元兑日圆多头仓位，但中期仍看多日圆。高收益货币依然看多，因美元上攻受挫，且英国及澳大利亚升息预期得到加强。

　　12日乐观的美国零售销售数据以及随后市场预计美国第二季度GDP增长率将因此被调高，美元兑欧元曾短暂攀升至12日当周高点1.2320，但最终汇价出现回落。

　　美国6月贸易赤字激增至558亿美元，进口月比增长3.3%，出口则月比下降4.3%，由此美国第二季度GDP增长率将被向下修正。美国财长斯诺立即表示，该贸易数据反映了全球经济增长的放缓。

　　事实上，一方面较低的美国净出口额将降低美国第二季度GDP增长，另一方面，美国对外国商品的进口继续上升。扣除油价上涨因素，美国进口仍增长1.5%。

　　尽管经济增长因油价上涨而放缓，美国仍是全球经济增长的引擎，各国（例如德国）仍非常依赖美国的经济增长。然而，美国对外国商品的进口需求虽有助于维持美国以外的其他国家的经济增长，却无助于解决日益严重的全球贸易不均衡问题。

　　欧元区二季度经济季比增长0.5%，日本季比增长0.4%，都令人失望，从而意味着西方七国于03年9月迪拜会议上达成的“增长公约”并无效果。

　　由于美国商品的海外需求月比下降4.3%（资本商品需求下降8.9%），美国制造商要求尽早贬值美元，特别是兑亚洲货币。尽管在10月1日七国会议召开前该问题不会引起广泛争议，但如此突然激增的美国贸易赤字将引起欧洲央行的关注，后者仍然强调释放市场风险，避免出现一次更大幅度的美元下跌。

　　美国6月贸易赤字为558亿美元，5月该指标为469亿美元；密歇根大学8月消费者信心指数为94，7月该指标为96.7；美国7月生产者价格指数月比增长0.1%，年比增长4.0%；核心通胀率月比增长0.1%，年比增长1.7%。

　　国际货币市场（IMM）投机性美元空头头寸净额8月15日为40.86亿美元，上周（8月13日当周）为31.32亿美元。

　　(汤衡 实习编译)

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