投资银行降低收费争揽欧洲IPO业务

　　[世华财讯]摩根士丹利、高盛等50多家银行争夺欧洲首次公开售股业务，把IPO费用降到至少是1998年以来的最低水准,摩根士丹利在欧洲IPO业务中保持领先。

　　综合外电8月16日报道,摩根士丹利、高盛等50多家银行为了争夺欧洲250亿美元的首次公开售股业务(IPO)，把IPO费用降到至少是1998年以来的最低水准。

　　根据彭博资料显示，IPO承销费率2004年跌到2.3%，相较于2003年的2.7%，以及2000年的3.1%；连美国IPO费率的一半都不到。

　　佛罗里达大学财务管理教授Jay Ritter对彭博社说：恶性循环开始，企业知道我们必须削价竞争，才能赢得市场。

　　投资银行今年全球IPO费用总计为31亿美元，承销736亿美元的股票上市。IPO股票上市步伐今年为2000年以来最快，包括Google、亿万富豪RichardBranson的VirginMobile Holdings Plc上市。欧洲的Dow JonesStoxx600指数到3月31日为止的一年上涨34%，带动投资人对于新上市的股票的需求。

　　投资银行争夺IPO市场，因为这块市场获利丰厚，收取的费用相当于承销投资等级公司债的10倍多。

　　股票承销，包括IPO和其它股票上市，占摩根士丹利投资银行营收的35%。高盛方面则是20%以上。

　　根据彭博资料，欧洲市场250亿美元的IPO承销额，投资银行至少拿到5.82亿美元的承销费，而美国市场240亿美元的IPO承销额，承销费为14.2亿美元。亚太地区方面，201亿美元的IPO承销额收费7.83亿美元。

　　奥斯陆Norsk HydroASA并购资深副总裁GeorgStormer说：IPO费用才是关键。这家挪威市值第二大公司3月出售子公司YaraInternationalASA的IPO股票支付给投资银行的费用最低。他说大约有15家银行抢这个生意。

　　2000年，高盛为英国网络服务公司TelecityPlc承销1.24亿英镑(2.25亿美元)IPO，收取5%费用。摩根士丹利2000年3月替Lastminute.comPlc安排上市，筹资1.235亿英镑，收取7%费用。

　　欧洲的IPO费用自此之后每况愈下，因为新公司和科技公司上市减少。美国前五大IPO承销商掌控2/3的市场。欧洲方面，这五大银行市占率不到五成。赫尔辛基财务管理教授SamiTorstila指出，美国削价竞争行不通。

　　从这次Google 34.7亿美元的拍卖式IPO可见一斑。纽约收购公司QuestorManagementCo.的主持人Michael Madden说，银行可能只收取1.5%费用。

　　美林、多伦多的加拿大皇家银行、亚特兰大的SunTrust Banks Inc.已经退出Google IPO的承销。

　　今年前十大安排欧洲IPO的投资银行其中有六家在纽约，相较于2001年的四家，巴黎兴业银行和德国德利佳华掉落榜外。在美国，瑞士银行是IPO前十大承销商当中唯一的欧洲银行。

　　今年荣登欧洲IPO承销商第一的摩根士丹利市占率为13.2%，平均收取的费率为1.81%，安排承销33亿美元的IPO，费率已经低于2002年的2.95%。该银行在美国的IPO费率为4.9%。

　　过去5年来，美国IPO费率平均为5.6%，相较于欧洲的2.6%。

　　摩根士丹利驻伦敦欧洲股票资本市场主管John Hyman说：欧洲的费用向来较低，这是市场行规。我想没有压缩费用。

　　拿下欧洲IPO市场12.7%的高盛收取的费用更低。2000年该行在欧洲收取的IPO承销费率为4%，到2004年跌至1.94%。美国方面，该行今年平均收取5.1%的费用。

　　高盛驻伦敦的执行董事Diego de Giorgi说：欧洲的竞争非常激烈。国际银行聚集在这里，还加上国内的银行。

　　投资银行收取的费率通常依照表现而定，例如有多少投资人参与IPO，股票上市后股价的表现。

　　(张群清 编辑)

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