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自04年5月份开始我国连续3个月实现贸易顺差，有迹象显示我国可能重新步入贸易帐户和外汇储备“双顺差”的状态。分析人士表示，由于美联储已两次加息，近期人民币升值压力不会因为“双顺差”加大，不过央行可能会在6至9个月后调整人民币汇率。
海关总署的最新统计显示，2004年7月份我国实现贸易顺差20.4亿美元，这是5月以来连续第3个月实现贸易顺差，此举扭转了今年1至4月连续出现贸易逆差的局面，也使前7个
月我国总体贸易逆差进一步收窄至48.7亿美元。
另据商务部的统计数据显示，我国2004年前4个月连续出现贸易逆差，到4月底累计贸易逆差达107.6亿美元，逆差之大为多年罕见，而逆差较大的一个重要原因就是年初我国政府为了减轻人民币的升值压力，曾采取了鼓励国内企业赴美进行大额采购等措施。进入5月份后，随着进口总值从4月份的493.8亿美元回落至427.7亿美元，当月贸易余额也从4月份的逆差22.6亿美元转为顺差21.4亿美元，此后贸易帐户一直保持顺差的趋势。
申银万国证券研究所的宏观经济研究员李慧勇向世华财讯表示，4月后我国贸易帐户从逆差转为顺差，主要是由于受国内宏观调控政策的影响。在国家对钢铁、水泥、电解铝等行业进行严格控制后，铁矿砂、钢材等初级原材料的进口增速明显回落，在出口变化不大的情况下，进口减少导致贸易帐户由逆转顺，随着我国宏观调控效果的逐步显现，预计这一趋势还会继续持续下去。
贸易由逆转顺意味着我国又将步入贸易帐户和外汇储备“双顺差”的状态。2004年上半年虽然我国贸易帐户累计逆差68.2亿美元，但外汇储备依然比年初增加了674亿美元，达到4706亿美元的新高，这表明在上半年仍有大量热钱涌入国内，市场对人民币升值的预期依然非常强烈。随着我国的贸易帐户也开始出现持续的顺差，“双顺差”将使得人民币的升值压力进一步加大。
对于人民币近期是否面临升值压力这个问题，李慧勇表示，人民币的升值压力主要取决于三个因素，一是我国经济的增长情况，二是贸易帐户和外汇储备的“双顺差”情况，三是本外币的利差情况。目前来看，贸易帐户由逆转顺可能会加大人民币的升值压力，但是由于从6月30日开始，美联储已经两次加息25个基点，将联邦基金利率上调到1.5%，同时欧美一些发达国家也纷纷加息，这在一定程度上大大减轻了人民币升值的压力，因此总的来说，近期人民币的升值压力实际上是减弱了。
李慧勇同时表示，虽然近期人民币升值压力是减弱了，但央行调整人民币汇率只是时间问题，央行在人民币改革上实行的是渐进改革的策略，央行将会首先通过丰富外汇市场主体、改革现行结售汇制度等措施来完善外汇市场的价格形成机制，然后再在适当的时机调整人民币汇率水平，但这种调整将是逐步的、渐进的，幅度也会比较小。
安邦研究中心宏观经济分析师陈伟向世华财讯表示，正是由于我国长期维持较低的汇率水平，使得这几年来我国的贸易帐户基本上处于顺差的状态，而中国经济的持续快速增长决定了人民币在长期中必然处于升值的趋势，因而当人民币的升值压力不明显，市场对人民币的升值预期不强时，将会是央行调整人民币的最好时机，陈伟认为，央行将会在6至9个月后调整人民币汇率，调整幅度大约在5%至10%之间。
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