|
从英国央行以往的行为判断，它有可能在2005年降息。
英国央行的货币政策委员会(MPC)周三称，英国的利率正在接近5.0%至5.25%这一目标上限水平，预计2005年第一季度将达到这一水平。MPC自去年11月以来已先后5次上调利率。
自从MPC从1997年起获得了独立制定利率政策的权利起，利率维持在高点和低点的平均时间为6个月。如果MPC保持这一趋势不变，当它在2005年2月将利率最终升至5.25%的水平后，那么接下来就该在当年8月份降息了。
以国际标准来衡量，英国利率的波动性是比较大的。这很大程度上是因为在利率调整和消费者行为这两个相互呼应的因素之间，该国住房市场起著关键但又不可预见的纽带作用。
英国央行今年上调利率的主要目的一直是要将房价上涨的速度降下来，英国的房价过去5年中已经上涨了一倍。
MPC相信，住房市场的发展已开始放慢下来。但如果再继续加息两次，英国住房市场将从增长放缓迅速转为硬著陆，并使消费者支出的冷却速度比MPC预期得还要快。
而且英国的通货膨胀率也有可能跌破1.0%的水平，这一水平是MPC为英国通货膨胀率所设定的底线。为了防止这种情况发生，MPC将不得不下调利率。
MPC也可能已经对全球经济的增长力度判断失误。在最近发布的通货膨胀报告中，英国央行对美国经济最近显示出的放缓迹象并未予以重视，而且它对欧元区的经济增长前景似乎也感到乐观。
无论为英国央行明年可能进行的利率下调找出何种合理因素，都不会得到金融市场人士的普遍认同。
任何人都会认为5.25%这一利率高点不能算高，因为英国利率过去20年中曾经达到过15%的水平。鉴于5.25%仅比15%的三分之一略高一点，正常情况下5.25%的利率水平是不宜再下调了。
| 
