小摩称美非农就业报告显示美经济复苏力道薄弱

　　对美国7月就业报告抱持悲观态度者当以摩根士丹利首席经济分析师斯蒂芬·罗奇为代表。罗奇认为，本次美国内需的复苏主要乃为政府退税及极度宽松货币政策下的结果，而由早期的经济理论来看，这似乎符合逻辑及过去经验表现。然而一直困扰美国双赤字问题在近期似乎不见任何改善，加上美联储为避免2000年的科技泡沫而采取的极度宽松货币政策已造成美国储蓄率降至1.2%，美国是否有能力在政府退税及极度宽松货币结束之后持续其内需的力道令罗奇　十分担忧。　

　　斯蒂芬·罗奇认为，本次非农就业报告已令美国经济自发性复苏的说法蒙上更深一层阴影，以过去6次景气循环经验来看，非农就业人口增加数在32个月中约有14次超过20万人的门坎，而此次复苏仅出现过3次，景气复苏力道之薄弱可见一斑，因此他推论美国经济仍欠缺自发性复苏的要件。