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[世华财讯]摩根士丹利预测美国即将公布的就业数据和汽车销售等数据将显示强劲，可能意味着2004年下半年美国经济将再次加速增长。第二季度经济放缓的原因主要归咎于消费增长的放缓速度远远大于预期。
摩根士丹利8月3日消息，上周（7月30日当周）美国国债收盘价格涨跌不一，但总体波动不大。本周（8月2日当周）将公布一系列关键数据，可能有助于使市场认识第二季度经济
放缓究竟有多短暂。第二季度GDP报告弱于预期，随后上周五（7月30日）国债价格明显反弹。
在此之前，由于上周周初消费者信心数据大幅上扬，房屋销售继续创历史纪录，提升了市场对第三季度经济再加速的希望。而弱于预期的第二季度GDP报告，令市场将关注点重新回到美国第二季度的经济放缓之上。
然而，尽管第二季度GDP报告弱于预期，核心个人消费支出通胀指数好于预期，同时因担心俄罗斯石油供应继续中断，油价再次上扬，令投资者对经济前景更感悲观，但摩根士丹利预测即将公布的就业数据、供应管理协会非制造业数据和汽车销售数据将显示强劲，可能意味着2004年下半年美国经济将再次加速增长。
上周，弱于预期的第二季度GDP报告部分抵消了周初因消费者信心和新屋销售数据强劲形成向上压力而造成的国债疲软，随后基准国债收益率在周五反弹10个基点，但到收盘时几乎未有变化。
上周的经济数据以GDP报告的形式显示了第二季度经济放缓，但也提供了预示第三季度可能反弹的积极因素，如消费者信心、连锁店销售、失业申领和房屋销售。第二季度整体GDP增长放缓至3.0%。由于对第一季度GDP增长进行了上修，2004年上半年美国经济增长为3.75%，比摩根士丹利先前预测的增长近4%略低。
第二季度经济放缓的原因主要归咎于消费增长的放缓速度远远大于预期，仅为增长1.0%，是三年来的最低速度。根据摩根士丹利的预测，消费者支出的疲软集中于汽车销售。实际上，走软的汽车销售和日益减少的汽车库存量对第二季度的经济增长已经成了巨大的消极影响-不计汽车部门的第二季度GDP增长达到4.2%。
在第三季度中，近期的汽车装配部门可能将贡献少许的积极影响，但摩根士丹利汽车行业分析师SteveGirsky考虑到6月底时创纪录的库存水平，依然对向下的风险心存担忧。投资者对第二季度核心个人消费支出物价指数以低于预期的1.8%的速度增长感到欢欣。第二季度经济放缓看来似乎只是个统计学上的意外。而另一个更为可靠的数据-基于市场之上的核心个人消费支出物价指数从第一季度增长1.8%的基础上加速至增长2.1%，表明金融服务价格固有的循环周期人为的对核心个人消费支出物价指数施加压力。
(张卉 编译)
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