恒生：欧元或将试穿近日区间1.2000/1.2150

市况回顾 上周五美元在纽约时段大幅波动，但当市场消化参差的经济数据后，美元最终亦能守住早前升幅并兑主要外币靠稳。虽然鉴于第二季的个人消费增长出现放缓，加上通胀比预期温和，市场亦忧虑格林斯潘对经济只是短暂放缓的言论过份乐观，但报告有改变整体看好美元之情绪。本周的就业报告将成为市场焦点，尤其是投资者端视报告内容以确定格林斯潘对经济评估的可信性。而除美国经济层面外，恐怖袭击忧虑未有减退，持续对美元构成压力。刚在周日，美国国土安全部宣布提高纽约联交所、国基会及华盛顿、纽约和新泽西州的金融机构之恐怖威胁水平。 美股于上周五延续一星期内第四天的升势，主要受强劲企业盈利支持，不过油价创新高﹝43.85美元一桶﹞以及疲弱的国内生产总值限制了股市升幅，杜指升10.47点收报10139.71。另外，美国国库债券价格上扬，孳息普遍下跌7-10基点。 展望 美国第二季经济增长如市场预料放缓，但年增长率为3%，低于市场预测之3.7%。最弱一环为个人消费，自首季之4.1%增长缩减至只录得+1.0%，呼应早前令市场忧虑之疲弱零售销售及零售商盈利报告。与此同时，第一季国内生产总值意外地自3.9%向上调升至4.5%，而其中私营部门投资亦从上季之9.4%调高至12.3%。纵观前景，7月份消费者及企业信心均表现正面。密歇根大学消费者信心终值受职位增加带动报96.7，高于6月份的95.6。 芝加哥采购经理指数亦增8.3点至64.7，因订单、生产及未完成工作增长所致。这些数据皆意味第三季之经济增长步伐或回复强劲。就通胀压力而言，第二季国内生产总值物价平减指数录得年率3.2%，为自01年首季以来最高水平，而上季指数为2.7%。但联储局高度关注的核心个人消费开支物价平减指数自2.1%下调至1.8%，为央行1.5%-2%的全年预测之内。 而在欧元区，周五报告显示7月份信心较6月变化不大，而同月的消费物价指数预测亦维持不变于2.4%年率。 技术分析 经过三天窄幅徘徊后，欧元兑美元(资讯 论坛)或将试穿近日区间1.2000/1.2150。虽然大量美元短仓限制欧元上扬幅度，但恐怖主义同时拖累美元，对欧元下试带来支持。与之相似，英镑兑美元(资讯 论坛)将继续于1.8150/1.8300间整固。 美元兑日圆(资讯 论坛)或于110.50/112.00之窄幅内徘徊，因日圆周五之回吐仍谈不上是看好日圆情绪重现之表现。根据以上走势，欧元兑日圆或将于现水平133.50/135.00间整固，而同时上调动力较强。短期支持位见7月26日之低位132.84。 上周五美国第二季国内生产毛额低于预期，使得上周五美债十年券殖利率大幅下滑十个基本点，债券业者认为，下周十年券九三之四期可望小幅下滑，惟下周五美国将公布非农业就业数据，本周操作仍宜审慎保守，预估十年券在2.9%至3％间盘整，十年期公债期货九月份合约则在一一二?五元至一一三元间。债券交易员指出，上周五美债下滑，可望纾解债市短线上卖压，殖利率本周可望以小幅下滑开出，惟下周五美国公布非农就业数据、十日将召开FOMC会议、十六日开始二十年券发行前交易，后续不确定因素仍多，短线上债市宜采审慎保守原则操作。 恒生银行