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市场概论
美股一周以来虽然有一些企业发布获利预警、油价创下21年以来的新高水平、第二季GDP年率仅增长3.0%，低于原先预期增长的3.6%，再加上市场担忧民主党的全员大会遭到袭击等利空因素抑制美股上涨动能，且引发道琼斯指数跌破万点，不过由于许多强劲的企业获利、新屋销售与成屋销售、谘商局公布的7月消费者信心指数创下两年来新高水平，再加上
周五芝加哥采购经理人指数表现优异等利多因素激励美股三大指数，上周下旬道琼斯指数再度站上万点关卡。
而科技类股部分，因中国入口网站搜狐公布第二季获利大增，该股价大涨近15%，再加上日本半导体协会公布的6月半导体设备订单年增率上涨近80%，为三年半以来的最高水平，此外，台积电于法人会表示半导体景气仍持续上涨，且调高2004年的资本支出预算，身为台积电长期客户的美国绘图芯片业者Nvidia也因此而受惠，故一周以来，纳斯达克与费城半导体指数涨幅最大为2-3%。
利空因素打压欧洲股市包括(1)西班牙银行SantanderCentralHispano提出80亿英镑收购英国第二大贷款银行AbbeyNational的提议，导致Santander的股价下滑近3%，且(2)市场对于油价居高不下表示担忧，然而，在美国企业获利优异，以及欧洲标致(Peugeot)、英国保诚人寿、法国雷诺汽车(Renault)、英国银行(HBOS)以及工业巨擘西门子(Siemen)等公布的良好的企业财报展望，推升欧洲股市，故一周以来德英法股市劲扬2%不等。
俄罗斯股市方面，尤科斯事件添增投资人对该企业恐将面临倒闭的危机，并因此导致投资人大举拋售，而周四俄罗斯政府表示石油巨擘尤科斯可持续生产以及销售石油，减缓市场担忧石油供应量减少的忧虑，因此尤科斯的股价由周三的三年以来最低水准再度反弹，抑制俄罗斯股市上周的跌幅，一周以来俄罗斯股市下滑4%。
上周巴西股市成为东欧以及拉丁美洲表现最为出色的股市，因巴西央行公布物价低于预期，再加上巴西央行官员(LuizAugustoCandiota)被政府官员调查逃税的情况下离职，激励巴西股市一周以来上涨3.45%。
原油部分，虽周四俄罗斯政府表示石油巨擘尤科斯可持续生产以及销售石油，减缓市场担忧石油供应量减少的忧虑，不过却无法挽回周三俄罗斯执法官员责令尤科斯停止出售原油的谈话，故周四油价仍持续上涨，而周五油价则再度创下21年来的新高水平，西德州原油与布蓝特原油价格分别收至每桶43.69、41.74美元。
投资建议及结论
上周五商务部公布的美国第二季GDP初值，由第一季年率4.5%下滑至3.0%，且大幅低于分析师所预期的3.6%，此外，值得注意的是，消费者支出分项来至三年以来的最低水准，为1%，而核心PCE物价指数由第一季的2.1%略为下滑至1.8%，虽第二季GDP表现逊色，不过该指数为落后指针，之后公布的芝加哥采购经理人指数不仅超越市场原先预期的59.0，且由6月56.4大幅劲扬至7月的64.7，显示经济复苏脚步仍在，另外，芝加哥采购经理人的就业分项指数已由53.6下滑至45.6，增加投资人对本周即将公布的就业报告结果的忧虑，不过，因芝加哥采购经理人指数的波动性较大，故单一数据并不能代表7月就业报告将表现逊色，因此本周即将公布的非农就业报告料将成为市场关注的焦点之一。
本周公布的重量级经济数据包括7月ISM制造业与服务业指数、以及周五的7月非农就业报告，市场预估ISM制造业指数将略为上升，7月非农就业人口将增长22.8万人，继许多6月经济数据表现较逊色，市场盼望着优异的就业报告，以左证美国经济力道仍然强劲的证据，且若就业报告表现强劲将有可能进一步推升消费力道，倘若该数据表现优异可望带动美股向上攀升的动能，不过由过去经验显示美国于第三季股市表现较差，且就技术面而言，料此波涨幅恐将不大。
此外，市场对企业展望仍较为保守，且油价居高不下，周日美国国家安全部长TomRidge表示有不寻常的证据显示基地组织恐怖组织将锁定纽约市、华盛顿以及纽泽西等几个具有象征意义的金融大楼为攻击目标，因此提升上述地区的恐怖警戒至橙色-高度等级，在众多的不确定因素及线图看来，我们不建议投资人目前进场加码美股。
欧洲方面，市场将焦点放置于周一德法英以及欧元区的7月制造业PMI指数，再加上周三德法英以及欧元区的7月服务业PMI指数，分析师预估欧元区的制造业以及服务业的PMI略为上涨，再者，由于英国近期的货币供给额以及房屋贷款皆表现强劲，因此预料英国央行于本周四再度将利率调升一码，由于欧股与美股的连动性较高，因此我们不建议投资人进场加码欧股。
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