减税和加息进程可能促使澳元兑新西兰元上扬

　　[世华财讯]澳大利亚经济受到近期所得税减税政策提振和新西兰利率可能很快达到现行周期的高点，这两个因素将有可能促使澳元兑新西兰元上扬。

　　综合外电7月22日报道，澳大利亚经济受到近期所得税减税政策提振，而新西兰利率可能很快达到现行周期的高点，出于以上因素的考虑，分析师认为未来数月内，澳元兑新西兰元汇率将开始上扬。

　　由于澳大利亚和新西兰的商品出口占其出口的绝大部分，所以澳元和新元同属商品货币。通常情况下，这两种货币会同步变动。但是，当市场预期两国经济增长步伐和利率差异出现变化时，澳元兑新元交叉汇率也会大幅波动。

　　Dresdner Kleinwort Wasserstein外汇策略师AdrianFoster向道琼斯表示，因新西兰央行(TheReserve Bank of NewZealand)对通货膨胀的评估方法似乎比澳大利亚央行(Reserve BankofAustralia)略温和些，所以澳元兑新元交叉汇率上扬的势头早已显现。

　　北京时间14:10，澳元兑新元报1.1164新元，远低于4月份创下的1.1800新元的高点，但高于6月底1.0900新元左右的低点。

　　Foster表示，新西兰央行在决定2004年内加息的同时发表了温和的评论，这反映了该央行对当时新元的走强所带来的紧缩效应感到担忧。

　　Foster称，新西兰央行制定货币政策主要基于其货币环境，即利率水平和汇率水平的共同作用，而澳大利亚央行制定货币政策则主要基于更为传统的方法，即基于通货膨胀水平来对货币政策进行调整。因此，2003年底新元走强时新西兰央行不愿收紧货币政策，尽管当时新西兰经济持续改善，而且一些经济部门的通货膨胀压力在不断增大。

　　Foster称，新西兰央行温和的货币政策降低了其对消费支出的影响，这意味著央行需要更大力度上调利率才能达到必要的效果。而此举将使今年晚些时候经济增长放缓和新元汇率疲弱的风险增大。

　　这位驻新加坡的策略师称，预计中的经济增长放缓可能促使人们重新评估新西兰央行的政策前景，如果确实出现这种情况，新元兑澳元的强势可能将倒转。

　　RBC CapitalMarkets的高级经济学家Su-LinOng预计，新西兰央行将在上调利率后采取观望态度，上调后的利率可能是本轮加息周期的顶点。她表示，一个谨慎的央行应当对6%的隔夜拆款利率对经济造成的影响十分当心。

　　Ong称，随著新西兰的住房价格已经显示出温和下降的趋势，净移入该国的移民人数增长明显放缓，加上利率上调以及新元坚挺，新西兰的经济增长即将减速。

　　澳大利亚经济的增长势头有利于澳元兑新元交叉汇率。

　　另一方面，预计澳大利亚央行将于年底前把隔夜拆款利率上调25个基点，至5.25%，去年12月份澳大利亚央行加息后利率曾经达到过这个水平。如果澳大利亚经济的增长势头持续至2005年，澳大利亚央行可能将利率上调至更为中性的水平。

　　澳大利亚央行副行长GlennStevens在2月份发表讲话时暗示，澳大利亚央行所理解的中性现金利率指的是5.0%-6.25%的范围。

　　就目前的宏观经济情况而言，澳元兑新元汇率上扬的时机还不成熟，分析师们仍不愿将澳元兑新元的目标利率上调，但是技术分析显示，澳元兑新元汇率将升至1.1350新元，这是最近上述汇率跌势的50%回撤水平，与2002年6月份时的低点形成的阻力位恰好重合。

　　西太平洋银行公司(Westpac BankingCorp.)的策略师RobertRennie在买进澳元兑新元交叉汇率之前仍在期待澳大利亚的经济数据能够出现意外地强劲表现。但是他预计，5月11日联邦预算中提出的减税计划将提振零售额以及整体消费支出，一直到9月末。

　　他还表示，相关的商品价格也将支持澳元兑新元汇率上扬。他指的是贱金属价格的强劲表现，这是澳大利亚农业出口产品中的主要产品。

　　农业产品是新西兰出口的主要组成部分。