美联储不应一味追求中性利率 应着眼经济数据

　　高盛首席美国经济学家威廉姆·达德利表示，相较于“中性”利率这种理论上的目标，经济数据在美国联邦储备委员会制定货币政策时应扮演更重要的角色。

　　达德利在致客户研究报告中说：“这种中性概念无法评估未来18个月货币紧缩政策的时机和程度。”

　　达德利建议美联储主席格林斯潘和公开市场委员会制定货币政策要“看看窗外的情况”，而不是一味地追求中性利率。

　　达德利援引前美联储理事劳伦斯·梅尔的谈话指出，至2005年年底美联储联邦基金利率可能由目前的1.25%升至4.25%。

　　达德利不同意中性利率的分析，表示“美国经济可能会显现出对利率较敏感，而非中性利率概念指称的情形”。他说，如果通货膨胀加速超过预期，货币政策须紧缩，美国家庭的储蓄率偏低，债务负担较高，以及庞大的贸易赤字是三大“失衡”因素，显示美联储应关注经济数据，决定利率走向，而不是拼命追求理论的利率目标。