美联储加息仍将谨慎美元颓势难以扭转

　　[世华财讯]美国6月消费者物价指数显示，美国经济增长正在降温，美联储并不急需推高利率，这意味着美元颓势在未来一段时间里仍难以扭转。

　　综合外电7月19日报道，受疲弱的就业数据、不振的股市以及市场对美联储(Fed)将大规模加息的期望值不断减退等影响，两周多以来美元汇率一直在下跌。现在，随着最新通胀数据的公布，美元颓势难以扭转。

　　对汇市而言，美国劳工部(LaborDepartment)16日公布的6月份消费者物价指数证明，美国经济增长正在降温，美联储(Fed)的政策制定者们并不急需推高利率。这意味着美元不大可能很快走强，因美国经济增长不够强劲，而美国的加息前景又不足以吸引人们投资美元资产。

　　美国劳工部16日公布，美国6月份消费者物价指数(CPI)上涨了0.3%，升幅仅为5月份的一半，略高于预期0.2%的涨幅。但扣除了波动较大的能源和食品价格后，核心CPI仅上涨0.1%，略低于预期0.2%的涨幅，并为04年来最小升幅。较03年同期相比，核心CPI上涨1.9%，也处于市场普遍认为的美联储(Fed)容忍上限之内。

　　瑞银(UBS)的外汇策略师丹尼尔.卡特兹伍(DanielKatzive)称，由于美国6月份消费者物价指数基本与预期一致，因此，美元的结构性弱点再次为人关注。

　　在美国6月份消费者物价指数公布后，美元兑其他主要货币全线下跌。到16日纽约汇市尾盘时，一周以来一直承受下跌压力的美元兑其他主要货币都接近数月低点。

　　自6月份就业报告开始，到6月份消费者物价指数为止，这一系列经济报告均表明，在经历了一段强劲上扬后，美国经济增长势头逐渐减缓。

　　巴克莱(Barclay)的一位分析师在其研究报告中称，美联储在6月份消费者物价指数公布后发表的评论将为汇市的大规模交易定下基调。

　　美元面临的下一挑战将是美联储主席格林斯潘(AlanGreenspan)本周(19-23日)在国会所作的讲话。多数观察人士预期，格林期潘将重弹美联储最近的老调，声称将“有节制”地加息。格老重复这一言论足以使美元维持弱势。

　　Brown BrothersHarriman驻纽约的资深经济学家拉腊.拉姆(LaraRhame)称，美元目前确实处于跌落尘埃的过程中，04年4月和5月份时，由于出现了众多对美元有利的消息，人们担心的都是美联储的加息步伐可能走得太快。而现在，人们开始担心美联储的加息步伐可能过于缓慢。

　　在当前这种局面下，人们很容易对卖出美元的理由给予更多关注，特别是鉴于美元承受的结构性压力。16日出现了显示这一趋势的更多证据，美国财政部(Treasury)公布的资本流动数据显示，外国投资者5月份购买美国证券的速度大幅减缓。

　　外国投资者5月份向美国的股市和债市投入了564亿美元，大大低于4月份时的760亿美元，是2003年10月份以来数额最低的一个月。分析师们预期，要弥补美国的经常帐赤字，外国投资者每月需向美国投入450亿至500亿美元。04年第一季度，外国投资者向美国投入了创纪录的1,449亿美元。

　　外资流入的放缓并不出人意料，日央行(BankofJapan)大幅减少了对汇市的干预对此无疑起了重要作用。(日央行通过汇市干预购买的美元大都投向了美国国债。)此外，这还反映了另一个已形成一段时间的趋势，即外国投资者正在减少对美国股票的持有，这是2000年美国股市泡沫破灭后的遗留产物。

　　不过，在美元正承受着下跌压力之际，外资流入减缓将把人们的注意力引导到美国未来的资金缺口上，特别是鉴于美国的联邦预算也存在赤字。

　　(龚山美 编辑)

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