[汇市信息]一周汇市解盘(2004.7.5——7.12)

　　升息不敌利差，美元持续疲弱

　　日前公布的数据显示，日本5月份领先指数由4月份的65%升至66.7%，为连续第九个月高于50%的水平，符合预期，数据意味着未来3-6个月经济将继续扩张；5月同步指数升至66.7%。日本6月外汇储备到达8179.5亿美元。日本5月机械订单月率下降2.1%，年率上升8.8%。有日元先生之称的前日本财务省官员神原英资表示，由于利率上升威胁日本复苏，加上政 府苦于大幅上升的公共债务，年底前日元兑美元可能贬至120；在利率走升的环境中,庞大的公共债务将会成为日本经济的主要问题；至2005年3月止的本会计年度，小泉政府预估负债将达GDP的144%；债台高筑的日本经济，很难抵挡通胀和利率上升的冲击。日本央行行长福井俊彦表示，现在日本经济终于接近泡沫经济调整的尾声，经济正在为持续增长汇聚动能，更多的迹象显示经济正在复苏，但还不能肯定当前的复苏能否持续，并且强劲到能够推动经济回到持续增长的轨道上。

　　美国6月份ISM非制造业指数为59.9，较5月份的65.2有所下降，降幅大于预期，且已降至2004年的最低水平。美国7月3日当周初请失业金人数下降3.9万人至31万人，为2000年10月以来最低；6月26日当周续请失业金人数减少8.5万人至287.2万人。美国5月批发库存上升1.2%，库存与销售比升至1.35。美国财长斯诺再次表示，美国支持强势美元，并称货币价值应最好由竞争市场来决定。美国国家经济研究局主席马丁·费尔德斯坦称，今明两年美国将会进入持续的加息阶段，直到通胀率达到理想的水平。摩根士丹利认为，美国第二季度消费者支出可能放缓至增长2.3%，能源价格趋平，消费者信心和实际收入增长的综合积极影响等因素将令美国经济在2004年下半年反弹。由于数据显示美国第二季度经济增长明显放缓，投资者因此预期美联储将有步骤地收紧银根，或者可能在6月会议提息之后暂停升息计划。

　　欧元区6月服务业采购经理人指数从5月的55.8降至55.3，数据显示6月服务业增速放缓。欧元区5月零售销售月率降1.3%，超过预期，年率下降0.9%。欧盟委员会季度经济报告称，欧元区经济正在稳步加速复苏，今年增长率有可能高于春季预测的1.7%，人们对欧元区的经济前景更加乐观，信心也更强，但报告对明年欧元区经济持续复苏的前景持谨慎态度。摩根士丹利将对欧元兑美元未来3个月的预测波动范围从先前的1.1800-1.2300美元上调至1.2100-1.2500美元，认为欧元兑美元短期还有进一步上涨空间，但欧元区基本面难以保证欧元继续走强。

　　上周，英国央行会议维持利率在4.50%不变，与市场预期一致。

　　上周，澳大利亚央行维持基准利率在5.25%不变，与市场预期一致。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡整理、略跌，周最高价109.71，周最低价107.91，周升跌率-0.093%，周收盘108.16。本周，汇价有望震荡整理寻求中线运行方向。本周初，汇价若受压于108.30之下则短线向空，下挡支撑位于107.70、107.20；若上破108.30，则上挡压力位于108.60、109.00。108.30与109.00分别为汇价短线向空与向多的分界线。108.30与112.10分别为周线指标向空与向多的分界线。107.00与110.00分别为月线指标向空与向多的分界线。波动分析显示，若暂认定汇价自106.99至7月6日日高109.77为3波结构的A波反弹(运行8个交易日)，109.77至今为B波下跌，若周初汇价在107.50-70附近受到支撑后开始反弹、上破108.30后继续上破109.10，则可能自低点进入上行C波，目标111.00附近；若汇价下破107.50，则不排除下探107.00附近支撑的可能；若有效下破107.00则上述波计数需重新修正。

　　本周强压力110.10，弱压力109.10；强支撑106.10，弱支撑107.10。

　　欧元/美元

　　上周，欧元震荡盘升，周最高价1.2423，周最低价1.2260，周升跌率0.837%，周收盘1.2415。本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。本周初，汇价若站稳于1.2370之上则短线向多，上挡压力位于1.2430、1.2470；若受压回落于1.2370之下则下挡支撑位于1.2320、1.2270。1.2370、1.2300、1.2470分别为汇价日、周、月线向多的分界线。波动分析显示，暂认定汇价自2月18日日高1.2927至5月13日日低1.1778结束5波下跌，共运行62个交易日，自1.1778进入较大级别反弹之中，且可能即将进入稍小级别4波整理之中，即汇价冲高若受阻回落则有望向1.2260水位寻求支撑；短中线看，不排除整理后继续震荡盘升的可能，若上破波段高点1.2461后，则反弹目标可看高至1.2500-1.2600区域。比率分析显示，62个交易日的0.618的反弹时间为约39个交易日，0.618的反弹幅度位于1.2490附近。市场对汇价在时间之窗前后冲高受阻回落进入短线整理的可能性保持警惕。

　　本周强压力1.2560，弱压力1.2460；强支撑1.2260，弱支撑1.2360。

　　英镑/美元

　　上周，英镑震荡盘升，周最高价1.8616，周最低价1.8266，周升跌率1.567%，周收盘1.8598。本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。本周初，汇价若站稳于1.8520之上则短线向多，上挡压力位于1.8650、1.8700；下挡支撑位于1.8450、1.8400。1.8520、1.8470、1.8500分别为汇价日、周、月线向多的分界线。波动分析显示，暂认定汇价自5月14日日低1.7477进入较大级别反弹之中，至今已运行42个交易日，短线盘升若受阻则有整理要求。短中线看，汇价在有效上破1.8600后，波段反弹目标可看至1.8850-1.8900区域附近。虽受利差及加息预期等因素影响其整体走势强于欧元，但仍有跟随欧元/美元走势的趋势。

　　本周强压力1.8800，弱压力1.8700；强支撑1.8400，弱支撑1.8500。

　　(以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。) 中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会赵燕京