[汇市信息]7月12日外汇市场技术解盘

　　中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京

　　美元/日元

　　7月9日，汇价震荡盘跌。

　　OECD5月综合领先指数(CLI)略微降至103.7，4月份为103.8。CLI包括许多与GDP和经济相关的短期指标。OECD表示，CLI5月数据显示，除加拿大以外的七大工业国家，经济表现有下降趋势。美国的CLI5月数据由4月份的103.5降低至103.3，6个月变化率是连续第五次下降，之前是连续9个月强劲增长。CLI6个月变化率能够提供更清晰、更早期的GDP增长前景预测。欧元区5月CLI数据从4月份的5.5降低至5.0，而6个月变化率是连续第六次下降，之前是连续7个月增长。日本的5月CLI数据从4月份的0.6降低至-0.5，而英国从3.3降低至2.0。

　　美国5月份批发库存上升1.2%，库存与销售比升至1.35，源于销售增长率放缓，降至0.5%。5月份库存与销售比升至1.35，4月份仅为1.12。4月份经过修正的库存率上升0.2%，销售增长率为0.9%。5月份耐用消费品库存上升1.5%，为4年半时间内的最大增幅。耐用消费品销售仅增长0.1%，致使5月份耐用品库存与销售比升至1.40，4月份为1.38。5月份非耐用品库存上升0.6%，销售增长率为0.9%，导致非耐用品库存与销售比降至创纪录的0.87。

　　美国经济周期研究机构(Economic Cycle Research Institute，ECRI)公布的报告显示，在抵押贷款申请增多的带动下，最近一周美国经济的增速已较一年以来的最低水平有所增加。报告称，7月2日当周ECRI领先经济指标升至133.8，较前周的131.6有所增长。ECRI主管指出，7月2日当周的形势较前期已有所缓解，但并不足以改变经济前景。非常明显，经济和工作机会的增速将逐步放缓并接近长期趋势。 报告还指出，失业人数的减少和抵押贷款申请的增多是带动该指数增长的主要力量，但7月2日当周美国股市的下跌却制约其进一步增长。

　　美国财长斯诺(John Snow)9日表示，美国支持强势美元，并称货币价值应最好由竞争市场来决定。斯诺是在参加了在一巧克力工厂举行的与当地商界人士的圆桌会议后，向记者发表这番话的。

　　美国科罗拉多州堪萨斯联邦储备银行总裁何尼克(Thomas Hoenig)称，在美国政府调低税率以及全球需求增长的拉动下，预计美国经济在2004年底之前能保持至少4.5%的年增长率。6月30日当美联储市场公开委员会作出4年来首次加息0.25%的决定时，何尼克投了赞成票。何尼克的此次演讲与美联储的先前的会后声明论调一致，即美国经济在短期内不会出现通胀，但美联储将对物价上涨的速度保持警惕。何尼克还表示，他预测，美国核心消费者价格指数的通胀在2004年将保持在2%以下。

　　加拿大5月新屋价格指数连续第二个月增长，月增0.8%，略微高于4月份的0.7%。21个大城市地区中的18个新屋价格增长。增幅最大的是汉密尔顿地区，月增1.6%，多伦多1.2%。新屋价格增长主要是由于劳动力成本和建筑材料价格的提高所致。6月份的新屋价格指数将于8月10日公布。

　　加拿大房屋贷款和住房公司(Canada Mortgage and Housing Corporation)表示，加拿大6月经季节调整后的新屋开工数为23.93万套。6月加拿大新屋开工数的强劲增长显示，加拿大经济运行良好，尤其反映抵押贷款利率低，就业环境持续改善和消费者信心强劲等积极因素。6月城市新屋开工数为20.85万套，与5月持平。6月经季调后的城镇独立建筑新屋开工数下降5.7%至10.19万套，多层建筑新屋开工数上升6.2%至10.66万套。6月农村新屋开工数预计为3.08万套，年升11.2%。

　　加拿大6月份新增就业岗位2.47万个，新增求职人数3.91万名。加拿大6月失业率升至7.3%，超出市场预期。5月失业率7.2%为三年来的最低。加拿大国家统计局称，加拿大企业6月共解雇1400名雇员，6月的所有就业岗位均为政府职位。全职工作的岗位增加2.71万个，兼职岗位下降2500个。

　　汇价日高108.95，日低107.91，尾盘在108.20附近整理；汇价日升跌率-0.707%，日涨跌幅-0.77，收于108.16点。上周汇价的周最高价109.71，周最低价107.91，周升跌率-0.093%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕之势，且有呈死叉的可能，汇价位于其下附近、30日均线之下附近，显示短线与短中线向空的概率增大。汇价若受压于108.30之下则短线向空，下挡支撑位于107.70(为波段低点3月31日日低103.40与6月24日日低106.99连线形成的支撑线)、107.20；若上破108.30，则上挡压力位于108.60、109.00。108.30与109.00分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈缠绕之势，汇价位于其下附近，显示汇价若持续位于108.30之下则周线向空，若站稳于108.30之上则上挡周线压力位于110.10、112.10，继续上破周线向多；下挡周线支撑位于106.20。108.30与112.10分别为周线指标向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈收敛集聚之势，汇价位于其间、30月均线之下，显示汇价有望在107.00-110.00区间震荡整理寻求短中线或中线运行方向，若持续位于108.50之下则向107.00方向运行的概率增大，继续下破月线向空；若站稳于108.60之上则向110.00方向运行的概率增大，继续上破月线向多。107.00与110.00分别为月线指标向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自3月31日日低103.40至5月14日日高114.88为1波上升，共运行约32个交易日；汇价自5月14日日高114.88进入较大级别2波下跌至6月24日日低106.99运行约32个交易日，为1：1的时间比率。若暂认定汇价自106.99至7月6日日高109.77为3波结构的A波反弹(运行8个交易日)，109.77至今为B波下跌，已运行3个交易日，若周初汇价在107.50-70附近受到支撑后开始反弹、上破108.30后继续上破109.10，则可定义为弱势B波，其后的上行C波将较为强劲且时间上不少于8个交易日；若汇价下破107.50，则可暂定为为常态或强势的B波下跌态势，即不排除下探107.00附近支撑的可能；若有效下破107.00则上述波计数需重新修正。

　　本周，汇价有望震荡整理寻求中线运行方向。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　今日强压力109.10，弱压力108.60；强支撑107.10，弱支撑107.60。

　　欧元/美元

　　7月9日，欧元震荡盘升、升幅收窄。

　　德国5月贸易盈余142亿欧元，超过预期。5月资本帐户盈余由4月修正后的97亿欧元降至88亿欧元。德国5月出口608亿欧元，年率增长11.8%；进口467亿欧元，年率增长6.1%。资本帐户盈余由4月修正后的97亿欧元降至88亿欧元，去年同期为32亿欧元。

　　瑞士经济部经济学家称，04年瑞士经济增长率不仅可以达到政府早先预期的1.8%，还有可能高于1.8%的增幅。整体来，04年瑞士经济将是相当好的一年。03年，正当全球经济复苏揭开序幕之际，瑞士竟然出现10年来仅见的经济萎缩，但04年却又一扫阴霾，经济增长可能创年近四年来的最大增幅。瑞士央行如果在04年稍晚调升利率，这将是2000年以来瑞士首度采取紧缩银根。瑞士的参考利率仅0.5%，与欧央行的指标利率2%相比，确实存在相当利差，但如果瑞士经济持续好转，未来利差将会缩小。瑞士经济有将近一半依赖出口贸易来带动。经合组织(OECD)预期，04年美国和日本的经济增长率可能分别达到4.7%(20年来新高)和3%，但欧元区12国经济增长率可能仅为1.6%。

　　摩根士丹利将对欧元兑美元未来3个月的预测波动范围从先前的1.1800-1.2300美元上调至1.2100-1.2500美元，认为欧元兑美元短期还有进一步上涨空间。称投资者希望通过交易欧元兑美元来体现看跌美元的观点；将在这一区间的上限卖出欧元，因为欧元区基本面难以保证欧元继续走强。

　　欧洲央行总裁特里谢表示，对经济复苏的持续保持信心，但风险是存在的，特别是油价的上涨。 他表示，受出口带动，经济增长似乎在向更强和更广阔的范围发展。财政方面非常理想，有助于增长。特里谢认为，风险是存在的，特别是油价的上涨，预计04年和05年上半年的通货膨胀将保持在2%以上。通货膨胀前景和中期的物价稳定相一 致。特里谢表示，美联储有理由加息，而欧洲央行也有理由保持利率不变。

　　欧洲央行理事会成员韦伯(Axel Weber)表示，即使通胀水平出现上升，欧元区各国也没有改变利率政策的必要。韦伯称，近来有迹象表明通胀预期出现上升，以及由于经济复苏看起来比较强劲从而导致有物价上涨的风险，但所有这些信息并不足以显示出欧洲央行有必要在可预见的将来改变货币政策导向。

　　汇价日高1.2423，日低1.2366，尾盘在1.2410附近整理；汇价日升跌率0.202%，日涨跌幅0.0025，收于1.2415点。上周汇价的周最高价1.2423，周最低价1.2260，周升跌率0.837%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线继续呈多头排列，汇价位于其上附近、30日均线之上，显示汇价虽仍有望在较宽幅震荡中寻求中线的运行方向，但短线与短中线向多的概率继续增大，短线超买故盘升若受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于1.2400或1.2370之上则短线向多，上挡压力位于1.2430、1.2470，不排除短中线继续震荡盘升的可能，若上破1.2450则波段反弹目标可看高一线至1.2500-50区域；若受压回落于1.2370之下则下挡支撑位于1.2320、1.2270。1.2370为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈缓升多头排列，其与30周均线有呈缠绕或金叉的两种可能，汇价位于短期周均线系统之上及30周均线之上附近，显示汇价仍有望在较宽幅震荡中寻求中线运行方向，但短中线与中线向多的概率继续增大。汇价若站稳于1.2300之上则周线向多，若站稳于1.2280之上则中线向多的概率增大，上挡周线压力位于1.2530；若受压于1.2300之下则下挡周线支撑位于1.2150。1.2300为汇价周线向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈收敛集聚之势，汇价位于其上附近、30月均线之上，显示汇价有望在1.2170-1.2470区间宽幅震荡中寻求中线运行方向。汇价若站稳于1.2470之上则月线向多。1.2470为汇价月线向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自1月12日日高1.2897至5月13日日低1.1778结束5波下跌，共运行89个交易日，若从波段高点2月18日日高1.2927起算则为62个交易日；自1.1778进入较大级别3波反弹之中；已于6月14日日低1.1950进入3-3-5的5波反弹，且即将进入4波整理之中，即汇价冲高若受阻回落则有望进入短线整理、向1.2260水位寻求支撑的概率增大；短中线看，不排除整理后继续震荡盘升的可能，若上破波段高点1.2461后，则反弹目标可看高至1.2500-1.2600区域。时间比率分析显示，汇价62个交易日的0.618的反弹时间为约39个交易日，89的0.618反弹时间约为54个交易日，0.618的反弹幅度位于1.2490附近。市场对汇价在时间之窗前后冲高受阻回落进入短线整理的可能性保持警惕。

　　本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。

　　今日，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。

　　今日强压力1.2510，弱压力1.2460；强支撑1.2320，弱支撑1.2370。

　　英镑/美元

　　7月9日，英镑震荡盘升、上试1.8600。

　　英国5月商品及服务贸易赤字为46.2亿英镑；5月对非欧盟国家贸易赤字为23亿英镑。由于英国经济加速增长刺激石油进口，在一定程度上抵消了汽车出口额增长，英国5月贸易赤字仍维持在四个月来的高点。 英国国家统计局称，英国5月商品贸易赤字为46.2亿英镑(86亿美元)，而4月经调整后的贸易赤字为46亿英镑。此前经济学家预计，英国5月贸易赤字为44亿英镑。由于消费者支出增长，以及英镑走强，导致英国进口大幅增长。英国第一季度进口增长率创三年半来的新高。英国5月石油贸易盈余减少至1.37亿英镑。数据显示，2003年英国石油出口额下降至41亿英镑。

　　英国财政大臣布朗(Gordon Brown)呼吁调高国家货币基金组织(IMF)黄金储备的价值，以作为减免贫困国家债务的一种融资方式。布朗表示，重估IMF黄金储备市值将解冻大量遭冻结的货币资金。他表示并不涉及需要出售黄金。绝大多数IMF的黄金储备是以1971年接近40美元/盎司的价格水平定价的。据伦敦GFMS公司的统计数据显示，截至2003年，IMF共存有3217公吨黄金，为全球持有黄金数量第三多的金融机构，仅次于美联储和德意志联邦银行。

　　汇价日高1.8616，日低1.8484，尾盘在1.8600附近整理；汇价日升跌率0.541%，日涨跌幅0.0100，收于1.8598点。上周汇价的周最高价1.8616，周最低价1.8266，周升跌率1.567%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线继续呈多头排列，汇价位于其上附近、30日均线之上，显示虽仍有望在较宽幅的震荡中寻求中线的运行方向，但短线与短中线向多的概率继续增大，短线超买有整理要求。汇价若站稳于1.8560或1.8520之上则短线向多，上挡压力位于1.8650、1.8700，不排除短中线继续震荡盘升的可能；下挡支撑位于1.8450、1.8400。1.8520为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，短期周均线系统与30周均线由横行缠绕转而有呈金叉多头排列之势，汇价位于其上附近，显示汇价若站稳于1.8470之上则周线向多，上挡周线压力位于1.8750，下挡周线支撑位于1.8250。1.8470为汇价周线向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其上、30月均线之上，显示汇价若站稳于1.8500之上则月线向多。

　　波动分析显示，暂认定汇价自5月14日日低1.7477进入较大级别反弹之中；1.7477至6月2日日高1.8486为具有3波结构的反弹第一波；暂看1.8486至6月30日日低1.8007已经结束下跌2波波动、进入3波反弹波动之中，若果真如此，则汇价在上破1.8500-1.8600区域后、波段反弹目标可看至1.8850-1.8900区域附近。虽受利差及加息预期等因素影响其整体走势强于欧元，但仍有跟随欧元/美元走势的趋势。

　　本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.8700，弱压力1.8650；强支撑1.8510，弱支撑1.8560。

　　澳元/美元

　　7月9日，澳元震荡整理、略升。

　　澳大利亚统计局数据显示，经季调后澳大利亚住房贷款5月份下降2.6%。澳大利亚储备银行在2003年下调利率50个基点，以此来给住房信贷和上涨的房价降温。尽管5月住房贷款下降，但由于澳大利亚低失业率、强劲的消费需求和财政支出等，这些支撑贷款的高速增长的基本面因素依旧存在，澳央行在未来的几个月仍需加大控制贷款的增长的力度。分析师称，贷款下降是由于美元升息所致。央行应该考虑提高利率来确保贷款持续下降。

　　汇价日高0.7241，日低0.7184，尾盘在0.7210附近整理；汇价日升跌率0.139%，日涨跌幅0.0010，收于0.7212点。上周汇价的周最高价0.7241，周最低价0.7107，周升跌率1.150%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线继续呈多头排列但升势趋缓，汇价位于其上附近、30日均线之上，显示短线与短中线向多的概率继续增大，短线超买盘升若受阻则有整理要求。汇价若站稳于0.7200之上则短线向多，上挡压力位于0.7230、0.7280，且不排除短中线继续震荡盘升的可能；下挡支撑位于0.7150、0.7100。0.7200为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈金叉之势，汇价位于其上附近、30周均线之下，显示汇价若站稳于0.7120之上则周线向多，上挡周线压力位于0.7300、0.7370；若受压回落于0.7120之下则下挡周线支撑位于0.7020。0.7120为汇价周线向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈缠绕之势，汇价位于其间、30月均线之上，显示汇价有望在0.7040-0.7310区间震荡整理寻求中线运行方向。上挡月线压力位于0.7570。0.7040与0.7570分别为汇价月线向空与向多的分界线

　　波动分析显示，仍可暂认定汇价自5月18日日低0.6793进入较大级别3-3-5反弹之中，目标在上破0.7250后可上看0.7350-0.7400。短中线看，若继续上破则反弹目标可看高一线至0.76000一线。比率分析显示，汇价自波段高点2月18日日高0.8008下跌至波段低点5月18日日低0.6793共运行65个交易日，其后进入3波反弹波动之中至今，其0.618时间比率为约40个交易日，即在周初前后，故若汇价冲高受阻回落则有望进入短线整理；0.382反弹位在0.7250附近，0.5反弹位在0.7390，0.618反弹位在0.7540附近。

　　本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力0.7280，弱压力0.7230；强支撑0.7150，弱支撑0.7200。

　　欧元/日元

　　7月9日，汇价震荡盘跌。

　　汇价日高135.03，日低133.76，尾盘在134.30附近整理；汇价日升跌率-0.496%，日涨跌幅-0.67，收于134.29点。上周汇价的周最高价135.04，周最低价133.31，周升跌率0.743%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统升势趋缓且有呈横行缠绕之势，其与30日均线有呈金叉或缠绕的可能，汇价位于3与5日均线之下附近、10日及30日均线之上，显示短中线向多的概率继续增大，短线有整理要求。汇价若站稳于134.60之上则短线向多，若上破135.00(波段高点连线形成的压力线位于135.00一线)、则上挡压力位于135.50、136.00一线；若持续受压于134.60则下挡支撑位于133.80、133.30。134.60为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈缠绕收敛集聚之势，汇价位于其上附近，显示汇价有望在133.80-135.30区间震荡寻求周线运行方向。汇价若受压于133.80之下则向132.50方向运行的概率增大，继续下破周线向空；若站稳于135.30之上则周线向多。132.50与135.30分别为周线向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其间偏上，显示汇价有望在129.90-134.30区间宽幅震荡寻求中线运行方向。汇价若受压于132.00之下则向129.90方向运行的概率增大，继续下破月线向空；若站稳于132.00之上则向134.30方向运行的概率增大，继续上破月线向多。129.90与134.30分别为月线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，汇价自2003年3月8日日高139.11进入较大级别C波下跌之中的概率继续增大。且已于6月7日日高136.73进入C波3下跌波动之中至今；可暂看至6月10日日低131.57结束C波3-1，由131.57至6月15日日高134.48为C波3-2反弹，由134.48进入C波的3-3下跌波动至6月24日日低130.09结束、进入3-4的震荡整理盘升阶段，若站稳于135.00后则可上看135.50-136.00区域，若有效下破133.00则有望进入3-5的持续震荡盘跌之中。

　　本周，汇价有望震荡整理寻求中线运行方向。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力135.10，弱压力134.60；强支撑133.30；弱支撑133.80。(以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。)