[汇市信息]7月5日外汇市场技术解盘

　　

　　中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京

　　美元/日元

　　7月2日，汇价盘升受阻回落、略跌。

　　日本央行数据显示，日本6月基础货币年率增长4.4%，低于5月7.4%的增长率。日本6月基础货币增长率是自2001年4月以来的最低水平。自从1月份以来，日本央行一直维持其超宽松的货币政策，6月基础货币总计为107.256万亿日元。

　　日本财务省次官沟口善兵卫(Zembei Mizoguchi)表示，经济前景的明朗化有助于外汇市场的稳定发展。美国经济复苏强于日本及欧洲，在此背景下，全球经济的愈加明朗化，使外汇市场保持稳定。他在离职前最后一天作出的上述讲话。渡边一藤宏(Hiroshi Watanabe)将接任沟口善兵卫职务。

　　日本新任金融厅长官Hirofumi Gomi重申，主要银行的目标是05年3月前将呆帐数量减半。官方数据显示，截至04年3月的主要银行不良贷款率为5.2%，截至03年3月为7.2%。

　　瑞穗银行称，美元兑日元周线图及月线图上出现的高点表明其现货汇率将在相当长期内维持在115.00日元以下。汇价近期高点目前分别位于112.00、111.50、109.60。若跌破107.00，则将下探106.00和105.00。

　　美国6月汽车销售下降2%，通用和福特汽车销售跌幅居前，因为购车贷款和折扣优惠无法吸引消费者。丰田汽车等亚洲汽车制造商在美销售增加。汽车业6月卖出145万辆汽车和轻型卡车，年率为154万辆，为1998年8月以来最差的销售水准。5月汽车销售出现去年8月以来最好的水平后，预计折整个汽车业扣和贷款优惠在6月平均比5月跌1.1%。

　　美国劳工部数据显示，继数月大幅上升之后，美国6月新增非农就业人数大幅下降，仅为11.2万人，大大低于预测值25万人。4月及5月新增非农就业人数经调整分别从34.6万及24.8万人降至32.4万及23.5万人。6月失业率为5.6%，与5月持平。6月仍为连续第10月就业增长。报告还进一步显示出就业市场呈现的疲弱迹象，即6月平均周工作时间从5月的33.8小时减少至33.6小时，为自2003年12月来最低。

　　美国经济周期研究机构(ECRI)数据显示，美国6月通胀指数比5月有所下跌，6月ECRI通胀指数自5月的118.1下跌至117.6。

　　美国5月份工厂订单下降0.3%，4月份的数据由下降1.7%经修正至下降1.1%。5月份工厂订单降幅小于原先预期的0.5%。美国工厂订单连续第二个月下降，这表明制造业增长步伐正趋减缓。尽管工厂订单有所下降，但其他数据显示制造业依然保持扩张势头，虽然扩张步伐略有减缓。数据还显示，5月份工厂发货量增长0.3%；未发货订单增长0.4%。工厂库存增加0.5%，这也是该数据连续第六个月出现上升。

　　汇丰银行首席经济学家金恩认为，美联储此前连续十三次降息的举措是对通缩形势的错误判断所致，这已经使其在下一步的货币政策方面陷入困境。因此，美联储可能不会简单地像市场预期的那样在05年底前加息至4%左右，而确如声明所说“慎重有序”地在小幅上调利率后再度降息。通胀可能并不是美国经济面临的最大风险，仅仅以次来推断美联储的政策走向是不可靠的。金恩在接受《经济学家》(Economist)杂志采访时解释道，一旦处于消费支出低迷和实际债务上升的境况，中央银行将很难作出有效应对，因为他们不可能把利率下调到零水平以下。这也是美联储此前连续十三次降息的依据所在。1.00%的超低利率导致的严重后果之一就是，企业在扩张过程中大量利用廉价资本，而不是更多提供更多的就业机会，同时，消费者更倾向于购买那些供不应求的或者是无法进一步刺激经济增长的商品。美国目前的较高增长主要是由资产价格上涨和信贷规模扩大带来的，因此加息措施只能在这两个方面发挥作用。一旦美联储像市场预期的那样迅速上调利率，那么近一个时期的经济复苏势头将很快结束，进而出现美联储不愿意看到的通缩局面。当然，这种情况是不会发生的，可以预计的是，美联储将在2005年重新回到宽松的政策立场上，而不是进一步加息。

　　汇价日高109.35，日低108.01，尾盘在108.30附近整理；汇价日升跌率-0.129%，日涨跌幅-0.14，收于108.26点。上周汇价的周最高价109.58，周最低价107.41，周升跌率0.604%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间、30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线有望在107.80-108.80区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价受压于107.80之下则短线向空，下挡支撑位于107.30；若盘升于108.80之上则短线向多，上挡压力位于109.30。107.80与108.80分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线有呈缠绕态势，汇价位于其间偏下，显示汇价若持续位于108.50之下则周线向空，若站稳于108.60之上则上挡周线压力位于110.40、112.20，继续上破周线向多；下挡周线支撑位于106.50。108.50与112.20分别为周线指标向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈收敛集聚之势，汇价位于其间、30月均线之下，显示汇价有望在107.00-110.00区间震荡整理寻求短中线或中线运行方向，若持续位于108.50之下则向107.00方向运行的概率增大，继续下破月线向空；若站稳于108.60之上则向110.00方向运行的概率增大，继续上破月线向多。107.00与110.00分别为月线指标向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自3月31日日低103.40至5月14日日高114.88为1波上升，共运行约32个交易日；汇价自5月14日日高114.88进入较大级别2波下跌至6月24日日低106.99运行约32个交易日，为1：1的时间比率，故下探若受到支撑则有望震荡整理或进入较大级别反弹。

　　本周，汇价有望震荡整理寻求短中线运行方向。

　　今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。

　　今日强压力109.30，弱压力108.80；强支撑107.30，弱支撑107.80。

　　欧元/美元

　　7月2日，欧元大幅盘升。

　　欧元区5月生产者物价指数月率上涨0.6%，年率上涨2.4%。涨幅超过预期。欧盟统计局公布的数据显示，受较高油价影响，欧元区生产者物价的通胀压力5月持续上涨。生产者物价的上涨将加重欧央行对最近几个月通胀压力上涨的担忧。能源价格的大幅上扬是生产者物价指数上涨的主要原因。5月能源价格月率上涨了2.3%，年率上涨5.5%。除能源外，欧元区5月核心生产者物价指数月率仅上涨0.1%，年率上涨1.6%。

　　欧洲央行首席经济学家易辛(Otmar Issing)在金融研究中心(Center for Financial Studies)组织会议上的对欧元区日益增加的通胀预期发表评论称，对欧元区日益增加的通胀预期感到担忧。欧洲央行已意识到影响短期通胀的外生变量可能导致欧洲第二次通货膨胀。易辛认为，2004年欧洲央行将通胀率维持在2%以下的目标可能无法实现。易辛称，2004年间接税负增加可能导致通胀率上扬0.7%。

　　欧洲央行首席经济学家伊辛表示，欧洲央行仍认为全球经济复苏的趋势没有改变，没有任何迹象显示这一趋势不久将发生变化。伊辛称，欧洲央行并未预计油价上涨余波效应会进一步推升欧元区通货膨胀率。预计不会很快出现类似需要加薪来补偿油价上涨的余波效应，疲软的就业市场情况有助于防范油价上涨余波效应。伊辛暗示，欧洲央行对于下季度通货膨胀预期将高于最近一次的预期。在6月份发布的最近一次预期中，欧洲央行预计2004年通货膨胀率将在2.1%附近，2005年将在1.7%左右。欧洲央行于每一季度公布对于本地生产总值和通货膨胀率的预期。

　　欧盟经济货币事务专员阿尔穆尼亚表示，欧元区经济增长可能超过1.7%的预期，但若油价持续上扬，将对欧洲的通胀造成压力。阿尔穆尼亚预计欧元区2004年经济增长1.7%，美国和日本2004年经济增长率预期分别为4.2%和3.4%。阿尔穆尼亚认为，如果油价持续上扬，可能对欧盟经济造成严重影响，并使欧洲央行制定的2%的通胀率目标难以实现。近期能源价格的波动可能在短期内对欧洲通胀造成向上压力，并可能使通胀率比预期更长时间地维持在2%以上水平。

　　汇价日高1.2327，日低1.2139，尾盘在1.2310附近整理；汇价日升跌率1.308%，日涨跌幅0.0159，收于1.2312点。上周汇价的周最高价1.2327，周最低价1.2062，周升跌率1.175%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有摆脱缠绕收敛集聚呈金叉之势，汇价位于其上，显示汇价虽仍有望在较宽幅震荡中寻求短线与短中线的运行方向，但短线与短中线向多的概率增大，短线超买、盘升若受阻则有整理要求。汇价若站稳于1.2270或1.2220之上则短线向多，上挡压力位于1.2350，不排除继续上破的可能，若上破1.2400则反弹目标可看高一线至1.2500-50区域，但市场对有效上破或假破1.2350的两种可能均保持警惕；若受压回落于1.2220之下则下挡支撑位于1.2170。1.2100与1.2220分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈缓升多头排列，其与30周均线有呈缠绕或金叉的两种可能，汇价位于短期周均线系统之上及30周均线之上附近，显示汇价仍有望在较宽幅震荡中寻求中线运行方向，但短中线与中线向多的概率增大。汇价若站稳于1.2230之上则周线向多，若站稳于1.2280之上则中线向多的概率增大，上挡周线压力位于1.2400；若受压于1.2230之下则下挡周线支撑位于1.2100、1.1970，继续下破周线向空。1.1970与1.2230为汇价周线向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈收敛集聚之势，汇价位于其上附近、30月均线之上，显示汇价有望在1.2170-1.2450区间宽幅震荡中寻求中线运行方向。汇价若站稳于1.2460之上则月线向多，若回落于1.2170之下则下挡月线支撑位于1.1880一线，继续下破月线向空。1.1880与1.2460为汇价月线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自1月12日日高1.2897至5月13日日低1.1778结束5波下跌，共运行89个交易日；自1.1778进入较大级别3波反弹之中；反弹1波为3波(3-3-5)结构，至5月28日日高1.2294结束；自1.2294进入3波(3-3-5)下跌波动之中，可能已于6月14日日低1.1950进入5波反弹之中；汇价在上破波段高点1.2350、1.2460后，反弹目标后可看高至1.2500-1.2600区域；时间与波幅比率分析显示，汇价有望震荡盘升、在目标位附近受阻回落；若汇价不尽快上破1.2350、1.2460一线，且若受阻下破1.2200则此种波动的概率减小。同时，市场对汇价出现对称性的横向宽幅震荡的可能性保持警惕。由于波计数有多种可能，故出现不同认识、多空分歧、宽幅震荡局面；汇价在1.1800/50-1.2300/50的450-500点波幅区间宽幅震荡寻求中线运行方向，面临中线方向抉择。

　　本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.2400，弱压力1.2350；强支撑1.2220，弱支撑1.2270。

　　英镑/美元

　　7月2日，英镑震荡盘升。

　　英国6月房价月增1.2%，为2003年11月以来的最低增幅，进一步证实英国采取的高利率政策对抑制房产市场通胀的作用明显。第二季度英国房价年增21.5%，2003年同期房价增幅为20.4%。此前全英房屋抵押贷款协会(Nationwide Building Society)预计英国房价增速可能放缓。英国最大的抵押贷款银行HBOS公布的数据显示，英国5月经季节调整后的房价指数月率上升2.2%。HBOS表示，升息抑制了房产市场的需求。同时初次购房者也日益意识到其购房价格超过市场应有价格水平。HBOS称，英国6月经季节调整后的房价平均水平为159，735英镑。

　　英国6月建筑业采购经理人指数增至56.6，5月为56.3。新定单指数从60.3降至59.4，就业指数从53.4增至53.7。该指数大于50意味着产业增长，低于50意味衰退。

　　法国巴黎银行警告称，由于美联储(Fed)已作出加息决定，且英镑汇率对于利率预期极为敏感，因此英镑遭受抛压。一方面最新公布的英国采购经理人指数令人失望，另一方面英国央行也将关注焦点投向住宅价格，因此加息前景已有所弱化。

　　经济学家预计，7月5日当周英国央行货币政策委员会将保持4.5%的基准利率不变。英国央行分别于5月和6月两次升息。大部分经济学家认为英货币政策委员会将在8月英国央行的季度通胀率预期公布后升息。

　　汇价日高1.8352，日低1.8160，尾盘在1.8310附近整理；汇价日升跌率0.643%，日涨跌幅0.0117，收于1.8311点。上周汇价的周最高价1.8352，周最低价1.8007，周升跌率0.252%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈缠绕之势，汇价位于其上附近，显示仍有望在较宽幅的震荡中寻求短中线的运行方向，但短线与短中线向多的概率增大。汇价若站稳于1.8270之上则短线向多，上挡压力位于1.8350、1.8400，不排除继续震荡盘升的可能；汇价若受压回落于1.8270之下则下挡支撑位于1.8220、1.8170。1.8170与1.8270分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，短期周均线系统与30周均线继续呈横行缠绕之势，汇价位于其间，显示汇价若站稳于1.8320之上则周线向多，上挡周线压力位于1.8450、1.8700，下挡周线支撑位于1.8060、1.7800。1.7800与1.8320为汇价周线向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其上附近、30月均线之上，显示汇价有望在1.7900-1.8500区间震荡整理寻求中线运行方向。1.7900与1.8500为汇价月线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自5月14日日低1.7477进入较大级别反弹之中；1.7477至6月2日日高1.8486为具有3波结构的反弹第一波；暂看1.8486至6月30日日低1.8007已经结束下跌2波波动、进入3波反弹波动之中，若果真如此，则汇价在上破1.8500-1.8600区域后、波段反弹目标可看至1.8800-1.8900区域附近；时间与波幅比率分析显示，汇价有望震荡盘升、在目标位附近受阻回落。同时，市场对汇价出现对称性的横向宽幅震荡的可能性保持警惕。

　　本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.8400，弱压力1.8350；强支撑1.8220，弱支撑1.8270。

　　澳元/美元

　　7月2日，澳元大幅盘升。

　　由于税收收入的增加以及政府采取得力措施减少了财政开支，新西兰预算盈余超出预期2.91亿纽元(1.86亿美元)。在截至5月31日的11个月中，新西兰的预算盈余为69亿纽元，高于该国财政部5月27日公布的66.1亿纽元的预期。新西兰财政部表示，大部分的税收收入来自于该财政年度的前9个月，并预计6月份的开支会比收入多出7.3亿纽元。新西兰政府预计，截至6月的全财年预算盈余为58.8亿纽元。新西兰财政部称，税收收入比预期高出8800万纽元，而开支比预期低了1.27亿纽元，外汇收益比预期高出4700万纽元。新西兰国债为154.5亿纽元，相当于截至5月31日国内生产总值(GDP)预估值的11.3%，与财政部的预期相符，预计在截至6月30日该国国债占GDP的比值将增至11.5%。

　　澳大利亚5月营建许可年率上升3.4%。 澳大利亚统计局2日称，澳大利亚5月房屋营建许可经季节性调整后月率上升1.5%年率上升3.4%。此前预期月率将下降2.0%。澳大利亚5月个人住房许可经季调后月降3.5%年降3.0%。澳大利亚5月营建许可总值(其中包括住宅用及非住宅用营建许可)经季调后月增1.1%，至43.7亿澳元，4月为43.3亿澳元。

　　汇价日高0.7138，日低0.7010，尾盘在0.7130附近整理；汇价日升跌率1.293%，日涨跌幅0.0091，收于0.7130点。上周汇价的周最高价0.7138，周最低价0.6875，周升跌率1.872%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有摆脱缠绕呈金叉之势，汇价位于其上附近，显示汇价虽仍有望在较宽幅的震荡中寻求短中线的运行方向，但短线与短中线向多的概率继续增大，短线超买故盘升若受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于0.7100或0.7050之上则短线向多，上挡压力位于0.7160、0.7210；若下破0.7500则下挡支撑位于0.6960。0.7050为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统由收敛集聚转而有呈金叉之势，汇价位于其上附近、30周均线之下，显示汇价若站稳于0.7090之上则周线向多，上挡周线压力位于0.7170、0.7250；若受压回落于0.7090之下则下挡周线支撑位于0.7010。0.7090为汇价周线向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈缠绕之势，汇价位于其间、30月均线之上，显示汇价有望在0.7030-0.7300区间震荡整理寻求中线运行方向。上挡月线压力位于0.7570。0.7030与0.7570分别为汇价月线向空与向多的分界线

　　波动分析显示，仍可暂认定汇价自5月18日日低0.6793进入较大级别3-3-5反弹之中，目标在上破0.7140后可上看0.7200附近，若继续上破则反弹目标可看高一线至0.7350-0.7400区域。时间与波幅比率分析显示，汇价有望震荡盘升、在目标位附近受阻回落。

　　本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力0.7210，弱压力0.7160；强支撑0.7050，弱支撑0.7100。

　　欧元/日元

　　7月2日，汇价震荡盘升。

　　汇价日高133.86，日低131.64，尾盘在133.30附近整理；汇价日升跌率1.184%，日涨跌幅1.56，收于133.30点。上周汇价的周最高价133.86，周最低价130.59，周升跌率1.779%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统由横行缠绕转而已呈金叉之势，汇价位于其上、30日均线之上附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线向多的概率增大，短线超买有整理要求。汇价若站稳于132.80或132.40之上则短线向多，上挡压力位于133.80、134.40，且不排除短波段向135.00方向测试压力的可能；若下破132.40则下挡支撑位于131.80。132.40为汇价短线向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈缠绕之势，汇价位于其间，显示汇价有望在132.10-135.10区间宽幅震荡寻求周线运行方向。汇价若受压于133.50之下则向132.10方向运行的概率增大，继续下破周线向空；若站稳于133.70之上则向135.10方向运行的概率增大，继续上破周线向多。132.10与135.10分别为周线向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其间偏上，显示汇价有望在130.00-134.00区间宽幅震荡寻求中线运行方向。汇价若受压于132.00之下则向130.00方向运行的概率增大，继续下破月线向空；若站稳于132.00之上则向134.00方向运行的概率增大，继续上破月线向多。130.00与134.00分别为月线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，汇价自2003年3月8日日高139.11进入较大级别C波下跌之中的概率继续增大。且已于6月7日日高136.73进入C波3下跌波动之中至今；可暂看至6月10日日低131.57结束C波3-1，由131.57至6月15日日高134.48为C波3-2反弹，由134.48进入C波的3-3下跌波动，有形成下降楔形的可能，即可能已于6月24日日低130.09进入3-4的震荡整理盘升阶段，若上破134.00后则可上看134.50-135.00区域，随后若受阻则有望进入3-5的持续震荡盘跌之中。

　　本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力134.30，弱压力133.80；强支撑132.30；弱支撑132.80。(以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。)