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[世华财讯]由于欧元区经济指标喜忧参半，欧央行没有调息动力，多数分析机构都预期，欧央行在04年年底前不会改变利率。
据道琼斯6月2日报道，接受6月道琼斯通讯社欧元区利率调查的41家分析机构中，有4家预计欧元区利率在04年年底将低于当前水平，另有4家预计将走高，其他机构(除一家弃权外)预计利率将保持不变。
在当前的形势下，油价飙升可能引发通胀，同时又有种种迹象表明，欧元区经济复苏迟缓，而石油和其他商品价格的不断上涨及信心指数的疲弱可能进一步减缓经济增长。
西班牙储蓄银行协会CECA的董事Jose Maria Verdugo说，油价上涨带来一定的通胀压力，但欧元区主要经济体的增长处于低水平。因此，最明智的决定是暂时观望。
几乎可以断定，欧央行将对最近年通胀率的上涨给予密切关注。在油价走强之后，欧元区5月份通胀率折合成年率达到2.5%，4月份为2.0%。
欧央行过去曾表示，通胀率的上升将仅仅持续几个月的时间，这在一定程度上是由于通胀是由统计偏差造成的，也就是说，一年前反常的低油价使得当前的价格显得尤其昂贵。
然而，欧元区5月份折合成年率的通胀率已经超越了欧央行2%的目标，与此同时货币供应的年度增长率也突破了央行4.5%的目标。
欧央行需要做出权衡，一方面是对通胀的担忧，一方面又担心，紧缩信贷也许会减缓仍然步履维艰的经济复苏，而一旦油价还要在目前高位保持几个月的时间，欧元区经济复苏可能进一步受挫。
最新的经济数据也显示出，目前欧元区经济复苏力度充其量只能算是疲软。
欧盟统计局(Eurostat)1日公布，欧元区第一季度国内生产总值(GDP)年率增长1.3%。与之相比，美国的增长率是4.9%，日本为4.7%。
虽然欧元区增长数据并不令人振奋，但至少和欧央行对欧元区04年增长1.6%的预期一致。但由于意大利、比利时、法国和德国5月份的商业景气指标都转而下滑，失业率依然居高不下，没有人真正清楚，油价的飙升还将持续多久，因此，经济学家越发怀疑，欧央行有关05年增长2.4%的预期能否维持。
由于对通胀的担忧与经济持续疲弱增长的恐慌势均力敌，接受调查的分析机构几乎一致预期(一家弃权)，04年第二季度末欧央行再融资利率将维持在当前2%的水平。
此外，除了两家机构以外，其他机构都预计，到04年第三季度末，欧元区利率将停留在2%的水平。这两家持有异议的机构是德意志银行(Deutsche Bank)和Dexia Bank，他们称，届时，随着欧央行试图拉动欧元区经济增长，利率将降至1.75%。
令人吃惊的是，虽然当前经济指标喜忧参半，但多数机构预计，04年欧元区经济增长将超过欧央行1.6%的预期。
在41家被调查机构中，23家认为04年欧元元经济增幅将超过欧央行预期，7家预计增幅将符合预期，8家预计增幅将低于预期。
但对于05年的经济增长态势，大家的看法却更加悲观。只有两家预计增幅将高于欧央行预期，3家预计增幅符合预期。其他机构(5家弃权)都预计增幅将低于预期。
如果他们的预测是正确的，那么这意味着欧央行将被两股旗鼓相当的力量夹在中间左右为难，一些人希望加息以遏制通胀压力，而另一些人则希望通过降息来刺激欧元区疲软的经济复苏。
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