外汇通：高油价会否打压美元

　　5月20日晚间，美国副财长泰勒在讲话中忧心忡忡的表示，过高的油价将会损害美国经济，呼吁OPEC采取行动降低油价。这是油价高涨几个月来，美国高层官员首次表示高油价会损害美国经济，之前包括布什在内，一般仅表示关注而已。那么，高油价真的会损害美国经济吗？会不会对美元构成压力？

　　通常来讲，美元走势与油价成反比，即油价愈高，美元愈软，油价愈低，美元愈强 。因为高油价确实会对美国经济构成严重危害，从而打击美元走势，在外汇市场历史上，这是屡试不爽的。

　　美国是世界最大的石油消费国，同时也是最大的石油进口国，消费了几乎世界四分之一的石油。美国经济对石油的依赖程度相当严重，这不仅是现代工业所决定的，也是由美国工业生产模式及国民消费模式所决定的，可以说，石油价格直接影响到美国经济的方方面面。

　　石油价格上涨，美国工业生产的成本自然会提高，从工业品到日用消费品，甚至粮食的价格都会提高，带来明显的通货膨胀，加大美联储升息的压力，打击消费者支出，压缩制造商的利润空间从而减少投资，可以说，石油价格走高将会对投资与消费，美国经济的两大支柱同时构成打击。因此，石油价格愈高，则美国经济前景愈黯淡，美元走势亦会受到很大压力。

　　目前石油价格的高涨，原因非常复杂，并非供不应求这么简单，正如OPEC石油输出国组织主席所讲的，他认为油价已经高到失去他们控制的地步了，并不是增产就能平抑油价。

　　由于伊拉克形势风雨飘摇，国际资本一直保持观望，伊拉克战后重建工作步履维艰，恢复石油生产的工作进展缓慢，OPEC预计，要到2010年，伊拉克才能恢复到战前的石油产量，而同时，OPEC成员国为了获得高额的石油美元收入，纷纷以各种借口对增产计划表示不满，据悉，至少在6月3日前，OPEC不可能达成增产协议。而伊拉克混乱的局势，以及中东地区恐怖袭击不断，都使得石油业的风险及前景不可预测，借助这一心理，国际炒家大肆炒作原油期货，令油价持续走高。而以壳牌石油为代表的世界几大石油巨头，已经垄断了国际石油市场一半以上的份额，垄断资本为了追求垄断利润，也在一定程度上加剧了油价的上涨。

　　以目前的条件来看，上述不利因素在短期内均无法好转，预计世界石油价格将会继续保持在较高的价位上，甚至不排除创出新高的可能。

　　不过，当前美元受到油价高企的压力似乎并不大，这并不是因为市场忽视了高油价对美国经济的威胁，而是美联储加息的预期压过了其他一切因素，成为市场关注的核心焦点，才出现了美元忽视油价节节上涨的现象。相信在美元加息炒作风潮消退之后，投资者会正视高油价的危害，做出理性的选择。

　　外汇通(www.forex.com.cn)研究部——刘东亮

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