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美元崩溃论，这一论调说来话长，现身江湖已有数年时间，我们在这里讨论这个问题，似乎也有些自不量力，因为这一论调是众多经济学家，依靠高深的经济理论、模型、公式，经过复杂的推导而得来的，可能不是我等普通投资者所能领悟和批判得了的。不过，既然是做外汇投资，就不能忽视这些说法，就有必要考虑一下。
从各种理论来看，美元崩溃的最大根据就是美国惊人的贸易赤字，说这会像无底洞
一样逐渐淘空美国的经济，美国的总债务已接近35万亿美元，其中对外债务也有4万亿美元，如果偿还国际债务已经不可能以实物形态而只能还美元，则美元的崩溃就是迟早的事情。这一理论并不仅仅停留在经济学家的纸上，外汇市场中大有为之实践的投资者，其中不乏索罗斯、巴菲特等投机大师，他们均表示已经长线做空美元，只等美元崩溃了。
不过，理论归理论，实践归实践，美元是否会真的崩溃，这不是经济学家说了算的，也不是索罗斯抛空美元就能实现的。他们可能忽视了如下一个简单的现象，即美国依然处在上升阶段。
自二战后，美元确立了其在世界货币体系中的霸权地位，昔日风光一时的英镑、法郎都向美元俯首称臣，即使布雷顿森林体系解体后，乃至于欧元诞生后，应该说美元的地位遭到了挑战，但美元的霸权地位并未终结。
美元之所以能风靡世界，并不仅仅靠的是美元两个字，而是美国在世界范围内的霸权地位，什么样的国家就会有什么样的货币，霸权国家当然会有霸权货币，美元的地位是美国地位的体现，也是美国霸权在货币金融领域的延伸，没有任何一支浮在空中的货币可以取代美元的地位。
在冷战结束后，美国的霸权可以说在世界范围内得到了巩固和加强，不论从政治、经济、军事上，美国世界第一的位置都勿庸置疑，因此，单凭美国经济上出现的问题，依靠经济理论，就提出美元崩溃论，未免是一种杞人忧天的做法。而且，美国仍然处在上升阶段，尚未到达其发展的顶点，至少，美国是世界上第一个开始向新经济形态转换的国家，其他发达国家仍未突破新经济的瓶颈，先进的经济形态将会继续确保美国在经济领域内的霸权，并进而由经济领域延伸到其他领域。我们不妨换个说法，即美国的霸权地位一天不丧失，美元一天就不会崩溃，美国会充分运用其占有的资源，来确保美元的稳定和健康。
至于近年来美元的大幅走软，与其说是美元崩溃的前兆，倒不如说是美元价值的回归，因此前美元的币值被高估了20-30%，出现回落是非常正常的。从近期我们亦可以看到，无论是美国深陷伊拉克泥潭，还是油价飙升，甚至于贸易赤字创出历史新高，都没有对美元构成明显的打击，美元反而是稳中有升。
因此，我们可以说美元将要回归其正常价值，而且这一趋势有可能持续较长的一段时间，而不要轻易说美元行将崩溃。
外汇通研究部——刘东亮
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