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目前市场的焦点都集中于本月底美联储的议息会议，人们普遍猜测，在这次会议上，美联储会加息25个基点，既调升美元利率0.25%至1.25%。那么，美元加息将给我们6月中上旬以来，外汇市场最突出的一个表现就是振荡，除了日元、加元外，其他货币似乎都陷入了漫无边际的振荡之中。而日元则是非美中表现最亮丽的币种，半个月来的升幅高达400点以上，傲视群雄，但随着日元逼近107关口，不禁令人担心日本央行是否会再次实施干预。
不过从大环境来看，目前这种担心还没有必要，日元应不会再次遭到干预的厄运。
从去年下半年开始，日本官方频繁干预日元走势，这种干预在今年年初达到了高潮，财务省动用了高达18万亿日元来阻止日元升值，尽管并未改变日元的涨势，但在控制日元升值的速度和升幅方面确实起到了一定的效果。进入3月份后，市场出现传闻，指日本央行已经停止了干预行为，起初市场半信半疑，但在后来日元大幅升值，特别是美元／日元跌至103.40低位的时候，这一传闻得到了验证，日本官方确实停止了干预。
目前日元再次升值，达到了2个月来的高点，但是，经济环境的改变使得日本官方没有必要再去干预日元。
以前干预日元的走势，官方的目的主要就是为了保护日本的出口，由于日本是一个出口导向型的经济体，又连续10年陷于经济停滞，因此出口对日本经济复苏至关重要，一旦日元大幅升值影响日本出口，则对日本经济将带来恶劣的影响。而目前日本经济表现出了诸多的复苏迹象，从工业产出不断增加，到失业率下降，表明日本经济已经苦尽甘来，步入复苏的道路，此时日本经济对日元升值的忍受能力已经大为加强，而23日公布的贸易盈余继续大幅上升，说明日元升值对日本出口的影响并不明显。毫无疑问，日本此时完全没有必要来干预日元，何况干预还会招来欧美国家的批评。
从近几日官方的态度来看，也还没有担心干预的必要，目前，日本官方更多的倾向于采取口头干预，或者说是喊话的方式来进行调节，而非强硬的人为干预，投资者近期大可不必担心干预问题。
在6月9日的今日观察中，本人在《日元可能重见105／106》一文中，给出了日元发展的两种可能性，并预测日元极有可能重见105／106区间。目前日元的走势就是按照当初的预期在发展，昨日最低已见到106.99，可以说，距离我们当初设想的目标位已经比较接近了。在到达上述目标位后，日元如何发展，目前还比较难以判断，2条道路的选择问题依然存在，届时，我们将根据行情的最新发展情况，给出及时的分析和判断。
外汇通(www.forex.com.cn)研究部——刘东亮
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