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外汇通:格林斯潘捅破加息泡沫

http://finance.sina.com.cn 2004年06月16日 16:58 外汇通

  经济有如啤酒,没有泡沫肯定不新鲜,泡沫多了也绝不是好事。有人批评格林斯潘,说他不会捅泡沫,比如他未能有效的捅破上个世纪新经济的泡沫,致使美国经济一度患上了重感冒。可能是吸取了教训,昨天晚上,格老轻柔的捅破了美联储加息的泡沫,尽管这个泡沫还不是很大。

  格老昨晚出席了有关其连任的听证会并发表证词讲话,其间自然涉及到了美国经济
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和利率问题,就大家广泛关心的利率政策,格老表示“我们大致的看法是,通胀压力在未来一段时间内不太可能成为严重的问题,因此在接下来的几个季度中,可能以慎重有序的方式来放弃宽松的货币政策”。这表明,美联储将不会采取激进的加息举措,美元利率上调的步伐可能较外界预期的温和。格老的这一表态,无疑给预期美联储月底大幅加息的热度降了温,美国股市、债市因此双双走高,美元汇率则因此全线回落。

  有关美联储加息的猜测一度被市场热炒,人们最初猜测联储会在6月底的会议上加息25点,随后这一猜测被提高到50点,至4月中,这一炒作暂告一段落,高油价成为市场关心的热点,美元应声回落,但在OPEC决定增产,油价出现下降后,联储加息再度被炒热,其间不断有联储官员出面表态,都表现出了积极加息的姿态,投资者愈来愈认为联储会在月底加息50点,并在8月再次加息25点,年底时美元利率有望提高到2%。

  目前距离美联储做出利率决定还有2个星期,因此格老此时的表态很可能就是联储最终的意见,格老对加息的谨慎态度无疑使外汇投资者感到失望。依照格老的口气,6月底美元很可能只加息25点,甚至不排除维持利率不变的可能,8月能否再次加息则还是一个未知数。

  美联储在1994年曾采取了强硬的加息措施,一年内美元利率从3.0%迅速升至5.5%,其结果是费力不讨好,不但美国金融市场受到冲击,甚至波及到日本、东南亚等国家,美联储因此饱受指责。此次投资者曾担心美联储再度采取强硬措施,短时间内大幅加息,不过昨夜格老轻轻的几句话,已将这个悬在投资者头顶的泡沫捅破,令全世界的投资者大感安心,当然,对持有美元的投资者属于利空。

  从中期来看,美元难以再受到加息预期的有力提振,加息因素对美元的刺激作用将是时断时续,甚至是温柔的,投资者已不对6月底的联储会议抱有太大期望,可能将目光转而移向8月的议息会议。

  外汇通(www.forex.com.cn)研究部——刘东亮






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