|
经济有如啤酒，没有泡沫肯定不新鲜，泡沫多了也绝不是好事。有人批评格林斯潘，说他不会捅泡沫，比如他未能有效的捅破上个世纪新经济的泡沫，致使美国经济一度患上了重感冒。可能是吸取了教训，昨天晚上，格老轻柔的捅破了美联储加息的泡沫，尽管这个泡沫还不是很大。
格老昨晚出席了有关其连任的听证会并发表证词讲话，其间自然涉及到了美国经济
和利率问题，就大家广泛关心的利率政策，格老表示“我们大致的看法是，通胀压力在未来一段时间内不太可能成为严重的问题，因此在接下来的几个季度中，可能以慎重有序的方式来放弃宽松的货币政策”。这表明，美联储将不会采取激进的加息举措，美元利率上调的步伐可能较外界预期的温和。格老的这一表态，无疑给预期美联储月底大幅加息的热度降了温，美国股市、债市因此双双走高，美元汇率则因此全线回落。
有关美联储加息的猜测一度被市场热炒，人们最初猜测联储会在6月底的会议上加息25点，随后这一猜测被提高到50点，至4月中，这一炒作暂告一段落，高油价成为市场关心的热点，美元应声回落，但在OPEC决定增产，油价出现下降后，联储加息再度被炒热，其间不断有联储官员出面表态，都表现出了积极加息的姿态，投资者愈来愈认为联储会在月底加息50点，并在8月再次加息25点，年底时美元利率有望提高到2%。
目前距离美联储做出利率决定还有2个星期，因此格老此时的表态很可能就是联储最终的意见，格老对加息的谨慎态度无疑使外汇投资者感到失望。依照格老的口气，6月底美元很可能只加息25点，甚至不排除维持利率不变的可能，8月能否再次加息则还是一个未知数。
美联储在1994年曾采取了强硬的加息措施，一年内美元利率从3.0%迅速升至5.5%，其结果是费力不讨好，不但美国金融市场受到冲击，甚至波及到日本、东南亚等国家，美联储因此饱受指责。此次投资者曾担心美联储再度采取强硬措施，短时间内大幅加息，不过昨夜格老轻轻的几句话，已将这个悬在投资者头顶的泡沫捅破，令全世界的投资者大感安心，当然，对持有美元的投资者属于利空。
从中期来看，美元难以再受到加息预期的有力提振，加息因素对美元的刺激作用将是时断时续，甚至是温柔的，投资者已不对6月底的联储会议抱有太大期望，可能将目光转而移向8月的议息会议。
外汇通(www.forex.com.cn)研究部——刘东亮
| 
