美银集团：上调存款准备金率损及国内银行收益

　　美银集团经济学家认为，上调存款准备金率将影响中国国内各银行的收益，限制银行的贷款能力，将对包括房地产在内的所有行业产生影响，单纯上调存款准备金率不足以抑制流动性。

　　综合外电7月21日报道，美银集团位于香港的经济学家Wang Qing就中国央行上调存款准备金率发表评论。

　　继中国经济增长加速至10年来的最快速度之后，为限制贷款和抑制通胀，中国央行21日宣布将银行存款准备金率再次上调，为两个月来的第二次上调。据中国人民银行即日发布的声明显示，该行于8月15日起，将商业银行的存款准备金率上调50个基点至8.5％。该行表示，中国的贸易盈余数据一直以来过于庞大。

　　关于上调存款准备金率对中国国内银行的影响，他表示，这必将影响各银行的收益。过去中国央行试图通过发行一年期票据降低流动性，为此该行不得不支付2.6％的利息率。

　　通过上调存款准备金率，该行仅须对法定存款准备金支付1.89％的利息率。一方面中国银行存储了过多的货币，另一方面，商业银行损失了货币。中国央行目前正要求商业银行共同承担流动性过剩的负担。

　　对于存款准备金率的上调是否足以抑制流动性的问题，他认为，单纯上调存款准备金率不足以抑制流动性，因为这项举措仅有助于降低金融系统既有的流定性，将无力限制流动性增长的其他来源，即外汇储备增加导致的流动性增长，而外汇储备的增长是庞大的贸易盈余作用的结果。

　　为了从根本上解决这一问题，中国政府必须允许人民币更快升值，以控制贸易盈余的过度扩张，人民币已经开始升值但速度过于缓慢。

　　对于上调存款准备金率对中国

　　关于对银行贷款的影响，上调存款准备金率之后，银行向工业企业提供贷款的能力将因此受限，因此对这类公司而言不啻是个噩耗，其将发现更难从银行获得贷款。最终，银行间利率将继续上扬，这将促使商业银行上调其贷款利率，使得公司借款的成本更为高昂。

　　关于加息，他认为，上调贷款利率将使内需放缓，抑制投资和进口增长，导致贸易盈余更为巨大，因此对降低流动性没有实质性的助益，这将导致外汇储备增速的加快，并创造出更多的流行性。从这个角度来看，加息效果将事得其反，根本原因还在于人民币币值低估。

　　(周晓兰 编译)