日央行加息可能损及日本房地产市场

　　业界人士与分析师表示，日央行7月14日结束近六年来的零利率政策，加息至0.25%，此举可能损及日本房地产市场。

　　综合外电7月17日报道，业界人士与分析师表示，日央行7月14日结束近六年来的零利率政策，加息至0.25%，此举将使不动产投资收益被压缩，从而对日本蓬勃的房地产市场造成打击。

　　日本房地产市场在过去五年欣欣向荣，因投资人利用低利率之便投资者房产市场，且银行在企业贷款需求低迷之际，也愿意对不动产项目放款。

　　三菱UFJ证券从事不动产证券化业务的主管Yasuyuki Otsu表示，不动产项目要靠举债，如果贷款成本上升，

股票投资人所得到的股利就会大受影响。

　　一旦业主须支付的贷款增加，这就意味着，可以作为股利支付给证券化不动产投资人的租金将相对减少。

　　Otsu同时表示，不动产投资信托(REIT)同样也会受到冲击。有数家REIT从今年秋天至明年初将必须为他们的贷款再融资，这将是个挑战。

　　目前日本REIT的平均股利回报为3.8%，高出日本10年公债收益率约180个基点。但瑞穗证券资深分析师Takashi Ishizawa称，在日央行加息之后，这一差距将扩大。如果长期利率走扬，投资人将会从REIT及其他金融工具寻求更高的回报，这意味着REIT股价将必须下滑。

　　分析师亦认为，

房地产部门将因央行紧缩信贷而遭池鱼之殃。

　　Ide房地产研究的独立分析师Yasuo Ide表示，加息最明显的效应将发生在房地产部门，抵押贷款将会增加，而房屋销售将会下降。但由于消费者会在进一步加息之前购买房产，因此，房地产部门可能会受到短暂的支撑。

　　目前35年抵押贷款利率为约3%。如果升至4%，则背负3，000万日圆贷款的人士，每月需支付金额则将增加17，000日圆，达到135，000日圆。

　　分析师表示，历经多年的经济低迷之后，日本消费者对于贷款显得很迟疑，只要抵押贷款略有上扬，可能很容易就扼杀了他们对购买新屋的意愿。

　　受对日央行将加息的预期影响，5月时东京地区的房屋开工较一年前减少了18%，这是四个月来首度出现下滑的情况。

　　然而，加息所代表的是经济稳健。

摩根士丹利日本总经理Sonny Kalsi表示，日本房地产投资仍具吸引力。他认为，租金在未来几年将会非常大幅地走扬，届时的租金将远超过加息所造成的成本增加。

　　(龚山美 编辑)

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