日本央行加息对日圆的提振可能将有限

　　市场预期日本央行7月14日将加息25个基点，但有分析称，如此小的加息幅度以及日本央行不太可能很快继续加息的情况意味着日圆因此而获得的支撑将较为有限，另外，日圆的命运在很大程度上取决于日本央行行长福井俊彦的仕途。

　　综合外电7月4日报道，日圆多头应当不会对日本央行(Bank of Japan)7月14日加息的可能感到过于兴奋。如果日本央行当日加息，将具有重要意义，因为这不仅将是日本经济 六年来首次经历的加息，还可能标志着日本近10年之久的通货紧缩的终结。

　　日本报纸《读卖新闻》(Yomiuri Shimbun)预计，日本内阁府(Cabinet Office)将在5天后召开的月度会议上证实日本经济已摆脱通货紧缩。

　　不过，考虑到日本央行可能只会加息25个基点，如此小的加息幅度以及日本央行不太可能很快继续加息的情况都意味着日圆因此而获得的支撑将较为有限。

　　东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd.)驻伦敦的高级外汇经济学家Derek Halpenny表示，他对隔夜拆息由零上调25个基点将推动日圆全线走强持怀疑态度。

　　美国银行(Bank of America)驻东京的外汇策略师Tomoko Fujii认为，日圆有进一步上涨潜力，但加息不会是日圆走高的主要因素。他称，预计美元兑日圆中期走低，但仅凭日本央行加息预期很有可能不足以支持日圆迅速升值。

　　自日本央行公布结束定量宽松货币政策以来，市场有关日本央行最终准备调整货币政策的预期就不断升温。

　　稳步回笼金融系统内过多的流动资金符合日本经济持续向好的现实。

　　日本央行周一公布的季度商业景气短观调查为日本经济复苏提供了又一佐证。

　　日本央行短观调查结果显示，6月份大型制造业景气动向指数从3月份的20小幅升至21，与经济学家的预期一致。调查还显示，日本大型企业当前财政年度的资本支出预算上升了11.6%。

　　这是自1990年以来日本大型企业财年资本支出预算最大升幅，结合物价压力下降的现实，表明日本经济正在摆脱通货紧缩，企业产能正在逐步提高，这支持有关日本央行现在可以对货币政策进行调整的观点。

　　但是，短观调查对日圆的影响却不强烈。尽管调查公布后日圆兑欧元和美元应声上涨，但却很快掉头走低，这表明投资者仍急于获利回吐。

　　德意志银行(Deutsche Bank)驻伦敦的外汇策略师Trevor Dinmore指出，日圆的这一表现很难使日圆多头感到鼓舞，特别是考虑到日本央行上一次在2000年加息后，日圆短线一度走强，但却很快步入更为漫长的跌途。

　　Dinmore表示，固定收益市场的反应至关重要，2年期美国国债和同期日本国债的收益率之差从上周的444个基点收窄至427个基点，这表明日圆对投资者的吸引力上升。

　　有些市场人士认为，如果日本央行加息，将会在随后的每个季度均加息25个基点。东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)驻伦敦的高级外汇策略师Daragh Maher就持有这种观点。

　　因此，他并不认为日圆近期将会走低；相反，他预计日圆将上探110日圆兑1美元。

　　当然，日圆命运还在很大程度上取决于日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukuii)的仕途。尽管要求福井俊彦辞职的呼声甚高，但目前看来福井俊彦已度过投资丑闻危机，不过，市场仍传言福井俊彦最终可能被迫离职。

　　福井俊彦周一表示，日本央行下周加息与否存在任何可能。

　　由于市场仍预计日本央行将在下周会议上加息，日圆获得些许支持。电子交易系统(EBS)显示，美元兑114.47日圆，低于纽约汇市周一尾盘的114.70日圆；欧元兑146.70日圆，低于周一尾盘的146.89日圆。

　　(贾宝红 编辑)