扩大人民币业务为实现港币与人民币挂钩奠定基础

　　高盛研究报告认为，扩大香港人民币业务范围，会进一步增强香港处理人民币业务的能力，促进人民币在香港的流通，最终促使香港向港币与人民币挂钩的货币体系自然过渡。

　　据第一财经日报7月4日报道，香港人民币业务的进一步扩大，不仅仅是增强香港和内地经济交流的举措，它事实上将成为香港货币体系演进的组成部分，为最终实现港币与人民币的挂钩奠定基础。

　　高盛最近发表的一份研究报告认为，扩大香港人民币业务范围，不仅仅可以增强香港的经济竞争力，而且会进一步增强香港处理人民币业务的能力，促进人民币在香港的流通，最终促使香港向港币与人民币挂钩的货币体系自然过渡。

　　香港特区行政长官曾荫权日前宣布，香港人民币业务将会进一步扩大，香港的进口商将被允许以人民币支付从内地直接进口的货物，而内地金融机构也将可以在香港发行人民币债券。

　　据了解，允许以人民币支付的进口业务还仅限于从内地的直接进口，而不包括转口贸易，但高盛指出，这对于在贸易中接受人民币的进口商非常有利，可以扩大人民币在香港商业中的应用。

　　目前这些进口商只能把所接收到的人民币存入银行赚取很低的利息，或者换成港币。而在这个框架下，这些进口商将可以被允许用人民币从内地直接购买商品，而不是先换成美元或港币再购买。这将鼓励其他的进口商来接受正在升值的人民币，还也可以帮助内地的供货商和香港进口商回避

汇率风险。更重要的是，随着人民币在香港与内地贸易中的使用范围的进一步扩大，人民币的持续升值还可以在香港发挥抑制通胀的作用。

　　高盛指出，允许内地金融机构在香港发行以人民币计价的债券，将加强香港和内地之间资本的流动，这可以提高香港作为区域金融中心的

竞争力，也是促进人民币更加国际化的举措。

　　香港和珠三角地区已经有效地融合为一个经济体，这种融合将不可避免地推动更多加强双边资本流动的政策出台。随着时间的推移，人民币在香港的流通将越来越多，从而使得港币与人民币最终挂钩成为一个自然过渡的过程。

　　此外，需要指出的是，港币与人民币的挂钩，只有当人民币实现可自由兑换、资本项目的开放达到一定程度时才可以实现。但这一时间表还不确定。

　　(吴耀明 编辑)