外汇期权：美元兑日圆期权隐含波动率持稳

　　东京汇市23日，短期美元/日圆外汇期权隐含波动率持稳，因现货市场上美元汇率波动不大。

　　综合外电6月23日报道，期权交易商表示，1个月期美元/日圆平价期权的隐含波动率为8.40%/8.65%，与纽约汇市22日持平。

　　在1个月期德尔塔值为0.25的期权组合中，针对美元看跌/日圆看涨期权的隐含波动率差为0.45%/0.75%，低于纽约汇市22日的0.65%/0.9%。

　　从东京汇市的期权成交状况来看，市场对于美国联邦公开市场委员会(FOMC)下周会议结果的预期有较大分歧。

　　分析师普遍预期美国联邦储备委员会(Fed)将在此次会议上加息25个基点，但市场关注的焦点将是此次会议后发表的政策声明，以便从中寻找有关Fed未来货币政策走向的线索。

　　在东京汇市上，一些市场参与者在9.4%的隐含波动率水平买进了面值5，000万美元的1周期美元看涨/日圆看跌期权，执行价为116.25日圆，这些投资者还在9.35%的隐含波动率水平买进了面值5，000万美元的美元看涨/日圆看跌期权，这表明买家可能预计Fed将持较为强硬的立场。

　　但其他一些投资者则在9.2%的隐含波动率水平买进了面值为5，000万美元的1周期美元看跌/日圆看涨期权，执行价为116.00日圆，这表明这些投资者预计Fed 29日会议后利率声明的口气将为中性或更为温和，从而将导致美元下滑。

　　一位交易员表示，市场对于此类头寸的购买兴趣很大，因为这些期权是在FOMC利率决策会议后的一天即6月30日到期。

　　交易商称，为了押注美元走软或对冲美元走软可能带来的风险，一些投资者还在8.55%的隐含波动率水平买进了8月3日到期、面值5，000万美元的美元看跌/日圆看涨期权，执行价为115.55日圆。

　　在长期期权方面，一些投资者在8.1%的隐含波动率水平买进了德尔塔值为0.25、面值1亿美元的1年期美元看涨/日圆看跌期权，这表明这些买家认为美元长期并不会出现大幅上扬。

　　但另一些投资者在9.8%的隐含波动率水平买进了德尔塔值为0.20、面值1亿美元的5个月期美元看跌/日圆看涨期权，表明这些投资者认为未来几个月中美元的跌幅不会太大。

　　23日的长期美元/日圆期权隐含波动率持续走高，表明美元/日圆

汇率中长期的波动幅度将加大。3个月期美元兑日圆期权隐含波动率为8.45%/8.70%；6个月美元兑/圆期权隐含波动率为8.55%/8.75%；1年期美元兑日圆期权隐含波动率为8.60%/8.80%。

　　以下是格林威治时间0300的1个月期外汇期权隐含波动率：

　　东京汇市纽约汇市东京汇市

　　23日22日22日

　　美元/日圆 8.40%/8.65% 8.40%/8.65% 8.45%/8.75%

　　欧元/美元 7.80%/8.10% 7.80%/8.05% 7.80%/8.10%

　　欧元/日圆 6.75%/7.00% 6.80%/7.10% 6.75%/7.05%

　　上述隐含波动率为场外交易市场平价期权的隐含波动率。

　　在1个月期德尔塔值为0.25的期权组合中，针对日圆看涨/美元看跌期权的隐含波动率差为0.45%/0.75%，纽约汇市22日为0.65%/0.9%。

　　以下是格林威治时间0300的现货市场汇率：

　　东京汇市 纽约汇市

　　23日22日

　　美元/日圆116.08116.13

　　欧元/美元1.25701.2581

　　欧元/日圆145.93146.10

　　(都颖琪 编辑)