上海财大专家：借助人民币升值缓解货币信贷增幅过大压力

　　[世华财讯]上海财经大学现代金融研究中心主任丁剑平认为，5月份货币和信贷增幅过大，除了紧缩货币外，也需要通过借助人民币适度升值来缓解压力。

　　据上海证券报6月16日报道，6月15日人民币汇率再度破位8元重要心理关口。虽然同样是“破8”，6月15日与5月15日人民币汇率的走势所承载的内涵却有所不同。

　　本周人民币汇率连续四个交易日出现强劲上涨，累计升值幅度达到了181个基点。2006年以来，唯一可以与这样的走势相比的时间段，出现在3月13日至3月17日之间，而当时正逢美国国会议员对人民币施加压力，人民币汇率升值处在高峰阶段，该周人民币累计升值达206个基点。

　　对于6月15日人民币汇率“破8”，建行交易员刘汉涛表示，人民币汇率中间价开在7.9999元，是人民币加快升值速度的一个信号，不过短期内人民币汇价应不会迅速突破8元，应该还会在8元关口反复。

　　人民币汇率的上涨与基本面有着密切的关系。本周经济数据密集出炉，其中对汇率走势影响最大的是5月份贸易顺差达到130.04亿美元，创下历史新高。这一数据显示中国外贸出口仍然保持强劲增长势头，增加了人民币升值的预期。

　　仅仅从市场的供求状况看，5月份130亿美元的外贸顺差意味着近阶段市场上美元供应将大幅度增加，但同样增加了人民币汇率升值的压力。

　　然而，也有一些业内专家表示，近期人民币汇率升值进程加快，不排除其中另有宏观调控的因素。

　　从本周走势看，12日虽然已经公布了130亿美元的外贸顺差，但是并没有在当天的市场上引起强烈反应，人民币中间价仅上升了19个基点。然而13日，在隔夜美元指数强劲上涨的情况下，人民币对美元却出现了强劲上扬，中间价大涨88个基点。因此，一些业内人士认为，除了基本面之外，人民币汇率近期的强势走势可能还蕴含着其他因素。

　　上海财经大学现代金融研究中心主任丁剑平表示，5月末广义货币供应量M2增幅大幅增长至19.1％，人民币贷款余额同比增长16％。货币和信贷增幅过大，除了紧缩货币外，也需要通过借助人民币适度升值来缓解压力。

　　事实上，对于升值是否能够成为调控措施之一，业内早已有过讨论。中金公司曾在其4月份的报告中认为，在目前的宏观经济状况下，最近几个月可能出台的宏观调控措施是加快人民币升值步伐。报告认为，在控制总需求方面，加快人民币升值步伐对货币紧缩有一定程度的替代作用。

　　统计数据显示，人民币汇率一直保持着小幅升值步调。自2005年7月21日汇改以来，人民币累计升值幅度为1.35%。2006年以来人民币升值幅度累计为0.87%。对此，业内人士表示，适度加快人民币升值幅度助推宏观调控，应该具有一定的空间。因而，下半年人民币的升值进程可能会超过上半年。

　　(吴耀明 编辑)