外汇期权：美元兑日圆外汇期权隐含波动率走高

http://finance.sina.com.cn 2006年06月09日 15:10 世华财讯

　　东京汇市9日，美元兑日圆外汇期权隐含波动率走高，因现汇涨势止步。

　　综合外电6月9日报道，东京汇市9日，短期美元兑日圆外汇期权隐含波动率走高，原因是在美元的反弹行情过后，市场人士抛售看跌美元期权的做法暂告一段落。交易员称，1个月期平价期权隐含波动率为8.95%/9.20%，高于纽约汇市8日的8.80%/9.10%。

　　在1个月期德尔塔值为0.25的期权组合中，针对美元看跌/日圆看涨期权的隐含波动率差为0.9%/1.2%，高于纽约汇市8日的0.4%/0.9%，表明为对冲美元下跌风险，投资者对这一期权的需求开始恢复。

　　交易员表示，亚洲汇市早盘时，部分投资者买进短期美元看跌/日圆看涨期权，试图在近期的下跌后低价买入。

　　一位投资者在10.25%的隐含波动率水平买进了面值5，000万美元、执行价为111.50日圆的2周期美元看跌/日圆看涨期权。另一位投资者在10.50%的隐含波动率水平买进了面值1亿美元、执行价为111.50日圆的3周期美元看跌/日圆看涨期权。

　　交易员表示，美元出现意外强劲反弹促使投机者解除了押注美元下跌的期权头寸，因此1个月期美元/日圆外汇期权隐含波动率在过去的几个交易日里从10%上方跌至9%附近。欧洲央行(European Central Bank)加息25个基点令部分投机者感到失望，引发了美元兑欧元和其他主要货币的买盘，推动美元兑日圆升至6周高点114.74日圆。

　　由于日本股市出现短暂反弹，同时日本出口商抛售美元，导致美元在9日亚洲汇市跌至113.75日圆。

　　中长期美元/日圆外汇期权隐含波动率基本持平。6个月期美元/日圆外汇期权隐含波动率为9.05%/9.25%，与东京汇市8日水平持平。1年期外汇期权隐含波动率持平于9.00%/9.20%。

　　以下是格林威治时间03：30的1个月期外汇期权隐含波动率：

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　　东京汇市纽约汇市东京汇市

　　9日8日8日

　　美元/日圆 8.95%/9.20% 8.80%/9.10% 9.05%/9.20%

　　欧元/美元 8.60%/8.80% 8.50%/8.80% 8.80%/9.05%

　　欧元/日圆 6.95%/7.25% 6.85%/7.15% 6.95%/7.25%

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　　上述隐含波动率为场外交易市场平价期权的隐含波动率。

　　在1个月期德尔塔值为0.25的期权组合中，针对日圆看涨/美元看跌期权的隐含波动率差为0.9%/1.2%，纽约汇市8日为0.4%/0.9%。