欧央行6月料将加息 7月加息可能性也在增强

　　分析师们表示，欧洲央行6月份料将温和加息25个基点，而随后在7月份继续加息的可能性也在不断增强。

　　综合外电6月7日报道，国债市场的看跌人气愈演愈烈，反映出市场在对欧洲央行(European Central Bank) 管理委员会是否加息50个基点的看法上有分歧。此前公布的一系列欧元区经济数据表现强劲，货币供应进一步扩大。如果将加息步骤分成两步，本月和下月分 别加息25个基点，倒不失为折衷之策，可令欧洲央行谨慎行事，避免引发欧元升值、进而对欧元区经济复苏造成危害。

　　穆迪投资服务公司(Moody''s Investors Service Inc.)驻伦敦的高级经济学家Guillaume Menuet表示，7月份再次加息25个基点的可能性很大。他补充说，他相信欧洲央行会坚持在6月份加息25个基点。

　　在接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的50位经济学家中，仅有两位经济学家认为欧洲央行会在8日于

马德里召开的管理委员会会议上加息50个基点。其他经济学家则认为，欧洲央行会将利率上调25个基点，与前两次的加息幅度一致。

　　美国银行(Bank of America)经济学家Holger Schmieding表示，马德里会议上加息25个基点的可能性最大。

　　他认为欧洲央行6月份大幅加息的几率在40%。他强调说，欧洲央行可能采取折衷方案，即加息50个基点分成两步走，在6月份和7月份先后加息25个基点。

　　他补充说，欧洲央行6月份加息后声明的语调会较3月份和去年12月份加息后声明的语调更加强硬，以此引导市场预期。

　　在今年3月份和去年12月份加息后的声明中，欧洲央行表示需要“密切关注”价格上涨风险，以此慢慢缓解了市场对物价上涨的忧虑。而欧洲央行可能马上采取紧缩性货币政策的核心词为“警惕”。

　　到目前为止，欧洲央行官员还沿用行长特里谢(Jean Claude Trichet)在5月份政策会议后的措辞，声称为控制价格上涨风险，欧洲央行需要保持“高度警惕”，但没有明确排除加息50个基点的可能。5月份政策声明的语气较欧洲央行4月初的语气有所缓和，当时针对高油价在2007年可能引发第二轮效应问题上，央行的措辞非常强硬。

　　4月份，特里谢被迫就市场对5月份加息的预期予以澄清。此前欧洲央行官员措辞强硬，新闻媒体援引央行管理委员会消息人士的话进行了报导，导致欧洲央行的观察家认定央行在5月份必然会加息。

　　鉴于特里谢4月份的讲话颇有争议，有一点值得注意，即欧洲央行的官员此后暗示投资者应该自己独立分析，而不要指望央行给出明显线索。根据最近公布的信贷增速、商业景气指数以及工业和消费者价格指数等数据来看，欧元区12国面临的通货膨胀压力可能正日益上升。

　　大部分欧洲央行观察家仍然认为，6月份加息50个基点会比“高度警惕”的措辞导向性更明确。

　　而有人认为欧洲央行5月份没有加息的原因不在于基本面因素，而是考虑到与市场的沟通问题。对这部分人士而言，他们认为分两步加息更为可行。加息50个基点有点像弥补5月份失去的机会，而分两次温和上调利率的做法则更为稳健，也符合欧洲央行一贯注重实效的风格。

　　(孙海琴 编辑)