经济学家坚持预期Fed 6月底将维持利率不变

　　尽管Fed主席伯南克5日的讲话措辞强硬，但经济学家坚持预期FOMC 6月28/29日将维持5%的利率不变，至少在没有看到会议召开前发布的经济数据的情况下，他们不会改变此观点。

　　综合外电6月7日报道，联邦储备委员会(Fed)主席本?伯南克(Ben Bernanke)周一(5日)就通货膨胀所发表的措辞强硬的讲话引发金融市场大幅振荡，并重新唤起投资者对Fed加 息周期尚未结束的预期。

　　但经济学家们基本上仍坚持已有的看法，不愿因此放弃对Fed 6月28/29日会议结果的现有预期。美国联邦储备委员会公开市场委员会(FOMC)将在本次会议上做出利率决定。多数大型银行的交易商仍预计Fed将维持5%的利率不变，即使经济学家们承认他们的这一预期眼下面临更多的不确定因素，并有可能作出调整。

　　伯南克周一表示，剔除食品和

能源的核心通货膨胀率现已达到一个敏感水平，如果持续下去，核心通货膨胀将会处于或高于包括他本人在内的许多经济学家认为符合物价稳定和能够最大限度促进经济长期发展的区间的高端。伯南克补充说，FOMC将保持警觉态度，以确保核心通货膨胀率不会持续按月加速上升的态势。

　　至少从投资者的反应来看，伯南克的评论似乎相当强硬，其措辞似乎暗示此前对Fed下一步政策举措一直采取观望态度的伯南克已向前迈出一步，将应对物价压力作为工作重心。对于许多投资者而言，这意味着Fed隔夜拆息可能在6月底上调25个基点，至5.25%。

　　当然，为数不多的经济学家早就认为Fed将会继续加息，尽管他们对Fed加息的时间并不肯定。许多银行相信联邦基金利率极有可能在今年年底前触及5.50%，伯南克周一就通货膨胀率发出的警告使这些经济学家更坚定了他们已有的观点。

　　不过，大多数经济学家依然坚持原有的预期。虽然摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.， JPM)分析师现已加入那些预计Fed将加息25个基点的经济学家之列，但其他人倾向坚持现有的看法，至少在没有看到Fed 6月29/29日会议召开之前发布的经济数据的情况下，他们不会改变自己的观点。

　　部分人士相信，市场曲解了伯南克讲话的真实意图。野村

证券公司(Nomura Securities)代理首席经济学家Gerald Zukowski表示，现实状况要较市场的认识略为复杂。必须结合实际情况及伯南克的全部讲话内容来理解Fed主席对通货膨胀的评论，Zukowski认为，伯南克的讲话表明Fed已开始对经济增长放缓发出警告，Fed对通货膨胀预期的关注程度也已有所下降。

　　Zukowski解释到，鉴于伯南克对经济前景描述的措辞方式，他仍预计Fed有可能暂停加息。但是，Zukowski同时谨慎表示，即将公布的零售额和消费者价格指数(CPI)可能轻易改变Fed对经济前景的看法。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)的经济学家们也预计Fed将维持5%的利率不变，但该行经济学家Richard Iley也表示，在伯南克周一演讲后，Fed在6月底会议上加息的可能性的确有所上升，不过法国巴黎银行仍对Fed加息持怀疑态度，并认为加息与否的几率各占50%。

　　ISI Group的经济学家们也认为，Fed很有可能会维持政策的稳定。他们在发给客户的报告中对有关当前通货膨胀压力的担忧是否足以促使Fed在本次会议上加息表示怀疑。这些经济学家们认为，目前很难排除Fed加息的可能性，但ISI Group并不认为Fed会议6月底的会议上加息。