市场目前预计Fed将在6月份会议上暂停加息

　　[世华财讯]目前，市场对Fed将在下次会议上加息的预期大幅降温，直接原因是美国5月份非农就业人数报告不尽人意，不过，在Fed于6月28日和29日召开会议之前仍有不少经济数据将要发布，市场并未形成最终定论。

　　综合外电6月5日报道，市场对美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称Fed)是否会在6月份会议上作出加息决定的预期起伏不定，目前尚难得出定论。

　　上周五(6月2日)，市场对Fed官员将在下次会议上加息的预期大幅降温，而市场在上周早些时候还支持央行将上调利率这一观点。上周五发布的5月份非农就业人数报告是导致利率预期发生转变的直接原因，数据显示5月份就业情况显著放缓，实际数字不尽人意，且远远逊于经济学家此前的预期。

　　但预测人士警告称，在Fed于6月28日和29日召开下次会议之前，仍有不少经济数据将要发布。这些经济数据将对Fed是否会在今年余下时间维持现有5%的隔夜目标利率水平不变发挥重要作用。分析师们认为，市场需要密切留意单周首次申请失业救济人数报告；此外，将于6月14日发布的美国5月份消费者价格指数(CPI)也应当引起关注。

　　上述数据的重要性取决于这么一个事实，即这些数据将有助于确定美国经济是否真正放缓，通货膨胀是否恰如其他数据所显示的已成为经济面临的一个难题。

　　此前不久发布的数据显示，房屋市场出现降温，制造业表现温和。在这种情况下，上周五发布的就业数据导致众多人士确信经济增速正在放缓这一观点。数据显示，美国5月份新增非农就业人数7.5万人，远远低于18万人的预期增幅。无论从哪个角度衡量，就业市场的表现均令人失望，就业人数的增长甚至不足以吸纳新近进入就业市场者。

　　不过失业率数据令人稍感安慰，5月份失业率小幅降至4.6%，4月份为4.7%。这对就业市场而言是则好消息，但对Fed来说并非如此，因为这可能将是促使该央行加息的又一因素。

　　Naroff Economic Advisors负责人Joel Naroff表示，5月份的非农就业人数增长令人非常失望；联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee， 简称FOMC)很有可能在6月29日的会议上暂停加息。

　　市场认同这一观点，并预计Fed可能将在今年余下时间维持5%的基准利率不变。大部分经济学家也持相同观点，不过仍有部分预测人士认为经济并未大幅放缓，他们相信Fed仍需进行数次加息，以抑制上升的通货膨胀压力。

　　不过，尽管市场目前坚定地认为Fed将暂停加息，但可能并未形成最终定论。比如，Fed可以通过提供更为明晰的利率前景来改变这一预期。

　　但上述行为将和Fed官员所宣传的做法背道而驰，Fed官员一再表示，未来的利率决定将取决于将来的经济数据表现。这意味着央行官员将和市场其他人士一样关注经济数据。经济学家指出，需要重点关注部分关键数据。

　　三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ)经济学家Chris Rupkey表示，最为重要的经济数据是每周首次申请失业救济人数报告，这一数据可显示商业信心何时化为乌有，经济增长放缓和对经济担忧情绪的滋长何时会导致公司裁减员工。

　　他指出，单周首次申请失业救济人数近来处在上升趋势当中，5月27日当周首次申请失业救济人数增加了7，000人，至33.6万人，倘若这一数据升至36万-37万区间，Fed将倾向于暂停加息，原因是这一领先经济指标预示经济增长将放缓。

　　瑞士银行(UBS)经济学家Jim O''Sullivan表示，5月份CPI数据将对Fed利率决定发挥关键作用，此外衡量通货膨胀预期的市场指标也不容忽视。他解释道，若这些方面的数据和指标恶化，则Fed可能会被迫加息。

　　但O''Sullivan同时表示，那些对近来通货膨胀数据感到担忧的市场人士没有必要过分忧虑。他称，价格压力更多的是来自经济之前的强劲增长。

　　O''Sullivan还指出，那些对4月份核心个人消费支出价格指数(PCE)较上年同期上升2.1%感到担忧的人士大可不必如此。核心PCE是Fed首选的衡量通货膨胀水平的指标，央行对这一指数的认可区间为1%-2%。瑞士银行认为Fed将在今年余下时间维持5%的基准利率不变。

　　Sullivan认为，Fed不会机械从事，仅仅因为核心PCE略高于认可区间而改变利率政策立场。他表示，Fed将把这一数据和其他表明经济正在放缓的领先数据进行对比。

　　但并非所有市场人士均对通货膨胀压力做淡化处理。RBS Greenwich的首席经济学家Stephen Stanley表示，尽管市场温和派人士有众多论据支持经济放缓的观点，但通货膨胀显然是Fed关注的首要问题，如若5月份核心CPI上升0.3%（或是如他预期的那样上升0.25%），Fed将不得不在6月29日的会议上再度加息。

　　Stanley指出，核心CPI出现上述升幅的几率很高，这会导致Fed在6月晚些时候加息。

　　(贾宝红 编辑)