日本央行6月调查数据可能显示商业环境略有恶化

　　日央行官员预计，6月份商业景气短观调查报告可能显示出商业环境略有恶化，但这一该结果应该不会影响央行最早于7月份开始上调利率的决策。

　　综合外电5月31日报道，一些消息人士指出，受季节性和技术因素影响，日央行6月份短观调查报告中的部分指标，如劳动力和商业信心数据等可能会较3月份略有逊色，而这与商业环境的基本面不存在直接关联。 其中一名知情人士称，这些非基本面因素可能会导致 6月份的短观调查数据出现失真，但市场不应将其解读为日本经济出现下滑的真实信号。

　　无论如何，日央行官员仍预计6月份的短观调查数据将支持央行结束零利率政策。因为在该报告中一些没有受到季节性因素的影响的数据，比如企业资本支出计划等指标可能会显示经济增长过快的风险。

　　定于7月3日发布的短观报告被金融市场人士普遍视为一个重要的经济数据，因为他们相信，央行会将该报告作为判断经济增长风险及物价水平的重要依据。此外，许多市场人士也会以该报告为参考来预测央行将于何时加息。

　　但知情人士指出，在分析短观调查的数据时，必须特别注意某些因素，其中即包括劳动力市场的季节性波动。 他表示，由于企业往往在4月份雇佣大量应届毕业生，所以6月份的短观报告有可能显示出私营公司中劳动力短缺的情况较3月份暂时有所缓解，但由于这种变化通常都会在6月份的报告中有所体现，相信应不会改变央行对劳动力市场日趋吃紧，进而引发通胀压力的担心。

　　在3月份的短观调查中，企业雇员闲置指数从“-4”下滑至“-7”，创下了自1992年11月以来的最低水平。该指数呈现负值，意味着接受调查的公司尚有许多未招满的空职，迫使公司必须提高薪资以吸引人才。

　　另一位知情人士则表示，考虑到

原油价格的居高不下和近期金融市场的剧烈波动，总体大型制造业景气动向指数有可能出现恶化。在3月份的报告中，该基准指数下滑至20。但他指出，即使制造业经济动向指数出现下滑，日央行也不会将其视作日本经济走软的信号，因在过去3个季度的短观调查中，总体大型制造业景气动向指数都没有与公司的商业计划完全契合。

　　上述第一位知情人士称，日央行将关注始于4月1日的本财年企业计划投资规模会否比上一财年有所增长。如果该指标出现增长，日央行或许将开始担心极低的利率水平所带来的刺激效应有可能会促使经济的快速增长。

　　日央行已经将资本投资的进一步加快增长视作通货膨胀风险的信号，因为央行相信随着经济复苏趋于成熟，此项支出必将减少。

　　如果公司继续加快投资，虽然短期内可能对总体经济增长带来正面影响，但也可能会导致投资过度现象，从而触发经济滑坡。企业投资加速也有可能引起经济的大幅振荡，这正是央行所竭力避免的。

　　央行官员还将研究与通胀相关的数据，例如工资和价格指数，以从中寻找结束零利率政策合理理由。日央行部分官员希望该利率政策在7月份即可结束。

　　(龚山美 编辑)