越来越多企业使用金融衍生产品以规避汇率风险

　　央行2005年11月的问卷调查显示，2005年8?9月，贸易融资在企业各类避险方式中居首要地位，贸易融资之外，有越来越多的企业开始使用金融衍生产品。

　　据第一财经日报5月26日报道，央行25日发布的2005年区域金融运行报告显示，企业规避汇率风险方式多样，有越来越多的企业开始使用金融衍生产品规避风险。

　　2005年11月央行采用问卷调查的形式对302家典型企业规避汇率风险情况进行了调查，调查显示，2005年8?9月，贸易融资在企业各类避险方式中居首要地位，占30.8%；其次为金融衍生产品，占28%；此外还有改变贸易结算方式、提高出口产品价格、改用非美元结算、增加内销比例等，但不同地区、不同类型的企业规避汇率风险的方式有所不同。

　　从调查来看，贸易融资成为各地企业普遍使用的避险工具。但与2004年相比，贸易融资使用比例由33.04%降至30.8%，央行表示，这主要是因为企业在规避

汇率风险方面有了更多的选择，且美联储连续升息也提高了企业的融资成本。

　　贸易融资之外，有越来越多的企业开始使用金融衍生产品，主要有远期结售汇、境外人民币NDF、掉期和期权等。企业应用最多的是远期结售汇，约占企业使用的各类衍生工具的90%；但随着外汇掉期业务的推出，外汇掉期使用的比例开始上升。

　　除贸易融资和金融衍生产品外，企业使用的其他避险工具依次为：改变贸易结算方式（19.97%）、提高出口产品价格（8.72%）、改用非美元货币结算（6.06%）。

　　此外央行调查还显示，不同地域企业在规避汇率风险上也有明显的差异。

　　央行表示，广东、辽宁、浙江选择改变贸易结算方式的企业相对较多，提高出口产品价格的占比上升最明显，由2004年的4.16%上升至8.72%，这说明中国部分企业已具有一定的国际竞争力和定价能力，但总体来看该比重仍然偏低。

　　央行还称，福建、辽宁、广东的样本企业采用改变结算币种方式的较多，大多采用将美元结算改为进出口目的地国货币结算的方法。受日本经济复苏和日元受

人民币升值预期的影响，企业选择日元结算的占比增加较多。

　　(吴耀明 实习编辑)