对飓风的担心刺激取暖油期货价格上涨

　　[世华财讯]近来NYMEX取暖油期货平均价格接近历史高位，如此反常走势并不是由人们对冬季恶劣气候担忧引发，而是对飓风的担心刺激了油价。

　　综合外电5月25日报道，一般说来，取暖油价格往往可以反映出市场对严寒冬季的一种心理预期，但从今年的油价走势来看，石油交易员们的担心似乎也来得太早了。最近一段时间，纽约商业交易所(New York Mercantile Exchange)的取暖油期货价格升势异常凌厉， 平均价格接近历史高位，出现如此反常走势并不是由于人们对冬季恶劣气候感到担忧，主要还是因为投资者担心强风暴可能会在今年夏季卷土重来。

　　虽然基本面因素并不十分有利，但在去年飓风肆虐的阴影下，交易员因担心当时炼油厂营运中断、油价一路狂飙的境况会再度上演，不约而同地开始推高取暖油价格。

　　在解释取暖油反常升高原因时，法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约期货分析师Tom Bentz称，毫无疑问，人们对可能出现的飓风十分担心。

　　尽管24日下跌了3%，但5月份到目前为止，六月取暖油期货的平均价格仍达到每加仑1.986美元，较上年同期上涨了41%，与去年9月平均每加仑2美元的历史纪录仅有一步之遥。去年取暖油达到历史高点之际，正是冬季用油高峰时期。

　　对炼油厂供应中断的担心正在将取暖油价格一路捧高，并且掩盖了许多不利的基本面因素。从数据来看，取暖油库存在夏季到来之前已经达到了很高的水平，而通常情况下，夏季时库存量还会出现大幅增长。

　　据能源情报署(Energy Information Administration)的数据显示，由于去年冬季气候异常温暖，在2005年10月至2006年3月之间，美国市场对馏分燃油（包括取暖油和柴油）的日需求持平于418万桶/日，而前一个冬季需求增长了2.3%。去年的零增长水平是取暖油自2001-2002年冬季以来需求表现最疲软的一次，在2001年的那个冬季，取暖油日需求量较上年同期下降了7.5%。

　　消费的下降使全国的馏分油库存在3月底时达到1.21亿桶，较上年同期高出16%，较5年来的平均水平也高出13%。

　　分析师们指出，如果炼油厂保持正常的开工率的话，进入2006-07冬季后，多数余留库存仍将存在。

　　能源情报署的分析师Tancred Lidderdale认为，如果去年夏季的飓风不再出现的话，那么今年入冬时馏分油的库存应该会高于往年水平。

　　能源情报署在其《短期能源前景报告》(Short-Term Energy Outlook)中预测，到今年9月底时，馏分油的库存将达到1.314亿桶，不仅是1999年以来的最高水平，而且较5年来的平均价格还高出3%。假如按照能源情报署第四季度每天427万桶的需求预期计算，上述库存水平将可满足约30.8天的需求量。

　　但根据本栏目对能源情报署数据的评估，第四季度馏分油库存增幅可能远远超过该机构的预测。估计9月底的馏分油库存可能达到1.46亿桶，较5年来的平均水平高出近15%。

　　能源情报署的数据显示，过去5年中，第二和第三季度馏分油库存的平均增幅为20.7%。按照该机构的预期，9月底1.46亿桶的库存足以满足34.2天的需求量，比过去5年的平均水平多出2天。

　　尽管如此，能源情报署的Lidderdale仍坚持认为，今年夏季馏分油库存仅会增长8.6%，远低于过去5年40%的平均增幅，理由是他预计炼油厂可能会因为汽油的生产利润率更高而更关注汽油供应，而不是馏分油供应。

　　Lidderdale表示，由于今年的馏分油库年初时就已超过了往年同期水平，加上市场对汽油狂热跟风，汽油库存较低等因素，他预计今年夏季馏分油库存的增幅会大大降低。

　　截至5月19日，馏分油库存为1.171亿桶，较上年同期高8.2%，较5年来的平均水平高7.3%。能源情报署预计，5月底馏分油库存将达到1.192亿，较上年同期高7.5%，较5年来的平均水平高6.6%。

　　虽然库存不断增长，其中又尤以全球最大取暖油市场美国东海岸地区的增幅最高，但去年夏天飓风卡特里娜(Katrina)和丽塔(Rita)带来的冲击仍使纽约商交所冬季交割的期货价格较上年同期上升了63%。当时，炼油带

墨西哥湾地区的馏分油产量一度下降了50%，达到了1990年有纪录以来的最低水平。

　　不过，飙升的油价也促使美国其他一些地区提高了产量，推动了进口的增长，供应缺口慢慢开始缩小。在这样一种情况下，去年冬季创纪录的温暖天气无疑是雪上加霜，家用取暖油价格16年来第二次在冬季刚一开始的时候（即10月份的第一周）便达到最高水平。能源情报署早些时候预计，今年冬季取暖油价格在10月份的时候将为每加仑2.538美元，略高于上年同期水平，到12月份时价格会达到最高点2.552美元。

　　美国国家海洋及大气管理局(National Oceanic and Atmospheric Administration)22日表示，预计今年仅有名字的风暴就达到13-16场，其中包括8-10场飓风，以及4-6场的强飓风。从这一预测来看，今年的风暴活动要比该管理局去年同期预测的更为频繁。2005年最终成为有纪录以来的风暴活动最为频繁的一年，仅被命名的风暴就有28场。

　　(孙海琴 编辑)