渣打银行经济学家王志浩：人民币升值面临最佳及最坏时期

　　[世华财讯]渣打银行经济学家王志浩称美元广泛贬值意味着人民币需要更大幅度地升值。美元贬值意味着外汇流入中国将会缓和。人民币汇率可能不会成为中国宏观调控政策的一部分。由于存在两股巨大的新的反向力量，目前可能是人民币升值的最好但也是最坏的时机。

　　渣打银行经济学家王志浩(Stephen Green)10日撰文称美元广泛贬值意味着人民币需 要更大幅度地升值。美元贬值意味着外汇流入中国将会缓和。人民币汇率可能不会成为中国宏观调控政策的一部分。

　　王志浩表示美元近几周来，特别紧跟4月G7声明之后的大幅下跌，支持了渣打认为美元06年将广泛贬值的观点。

　　在更大力度的升值以对付所谓的经济过热的言论中，渣打研究部门预计

人民币升值应重新开始，并坚持到年底人民币兑美元

汇率将升至7.8元人民币。

　　然而中国政府将汇率作为

宏观调控工具来使用将是其最后的一个选择，主要原因有以下几点：第一：有04年作为最近的历史先例；第二：中国的出口增长率已经下降，特别是对日本；第三：由于地方政府支出，第一季度投资如何增长存在很大争论；第四：银行信贷增长也可能通过行政手段进行控制；第五：存在市场预期问题。

　　由于存在一个是美元贬值，另一个是潜在资本流出中国这两股巨大的新的反向力量，因此目前可能是人民币升值的最好但也是最坏的时机。

　　(朱启红 编译)