亚洲货币升值 日本出口商对此表示担忧

　　亚洲货币8日升至近期高点，日圆升值之际正值日本经济发展的重要关头，人们担心汇率的变化将导致出口商收入减少并拖累经济增长。

　　综合外电5月9日报道，市场预期美国联邦储备委员会(Federal Reserve)本周三上调利率后可能暂时结束加息周期，加之美国政府对操纵汇率的国家提出了批评，这些原因促使一些亚洲国家货币周一升至近期高点。

　　在亚洲最大的经济体日本，人们担心汇率的变化将导致出口商收入减少并拖累经济增长。日圆兑美元在亚洲交易时段达到了8个月来的高点，美元兑日圆报111.3日圆。日本一位商界领袖因此警告说，如果日圆继续升值政府可能会出面干预。

　　韩圆、新加坡元兑美元都达到了8年来的最高点。美元兑韩圆报929韩圆，今年以来韩圆兑美元已升值近9%；美元兑新元报1.56新元，新元兑美元今年也已上升6%以上。

　　人民币也在升值，只是速度要慢得多。去年7月中国允许人民币兑美元升值2.1%、达到1美元兑8.11元后，人民币迄今累计仅升值1%左右。不过，人民币目前已有望突破

　　8.0元的重要心理关口，经济学家认为这种情况随时可能发生。

　　亚洲货币升值始于4月中旬，市场越来越相信，Fed将在亚洲、欧洲主要国家央行紧缩或将要紧缩货币政策的同时结束本轮加息周期。

　　美国的加息吸引著全球各地的投资者，大量资金因此涌入美国。这些资金令美元在过去两年持续走强。不过市场普遍认为日本央行将在未来几个月内取消零利率政策；中国为了遏制银行信贷，上月将基准银行贷款利率上调了0.27个百分点；另外，欧洲央行很快也将再次上调关键利率。

　　这种潮流令美元表现疲软，而美元走软将损害日本出口商的利益，因为这会导致日本出口商品的价格更高，另外，日本企业的海外利润汇回国内、兑换为日圆时也会受损。因此，过去当日圆升值时，日本通常会干预外汇市场，通过购买美元卖出日圆阻止日圆升值。日本财务大臣谷垣祯一(Sadakazu Tanigaki)上周三就表示，外汇市场的波动“过度”了。

　　不过从上周的新闻报导可以看出，美国也许不赞成亚洲国家干预汇市。日本等一些国家过去曾多次通过讲话或买进美元来干预外汇市场──不过最近两年日本并未干预汇市。这些报导促使美元在周一再度下挫，美元兑日圆下跌1%以上。美元兑日圆

汇率1个月以来已下跌了5%。

　　而日圆升值之时也正值日本经济发展的重要关头：日本经济在长期低迷后实现了4年温和增长。不过日本的经济增长一直以来都和强劲的出口相依相伴，日圆大幅升值将对此造成不利影响，最终还会促使企业削减资本支出、降低工资。

　　日本经济团体联合会(Japan Business Federation)会长、丰田汽车公司(Toyota Motor Corp.)董事长奥田硕(Hiroshi Okuda)周一表示，如果美元兑日圆“在中长期内”低于110日圆，那么政府可能会出面干预汇市。他表示，日本出口商认为美元兑日圆汇率的适当水平应在110-120日圆之间。

　　研究机构Mizuho Research估计，在4月1日开始的财年，如果美元兑日圆从115日圆跌至110日圆，日本实际经济增长率将下降0.3个百分点至2.7%；如果汇率跌至100日圆，将下降0.8个百分点。

　　韩国出口商也感受到了韩圆升值带来的困难。韩国最主要的汽车制造商现代汽车(Hyundai Motor Co.)上周宣布，第一季度净利润下降了38%，这要部分归咎于韩圆走强。

　　不过汇丰控股(HSBC Holdings PLC)亚洲货币策略师Richard Yetsenga表示，与过去相比，许多亚洲国家如今对货币升值的影响已经不那么担心了。他说，在全球经济蓬勃兴起的背景下，亚洲出口商发现，即便货币升值令他们的产品以美元计算的价格升高，他们的业务仍能大幅增长。

　　JP摩根(J.P. Morgan)中国首席经济学家龚方雄(Frank Gong)表示，要求中国赶上邻国货币升值水平的压力越来越大了。

　　这是因为，美元走软后，仍与美元密切挂钩的人民币兑亚洲主要贸易伙伴国货币的汇率也大幅走软，这使中国出口商品价格竞争力大大提高。这加重了中国经济过热的风险。今年第一季度，中国经济增幅高达10.2%。

　　一些外汇交易商预计，中国政府将在美国财政部本周发表报告前作出友好姿态，允许

人民币升值并突破8元大关。这份报告有可能将中国列为汇率操纵国，因为中国通过买进美元、卖出人民币干预外汇市场，人为压低了人民币币值。

　　不过龚方雄认为，该报告发表前人民币不会突破8元大关。北京方面不希望在被列为操纵国的威胁下作出让步，而如果报告认定中国不属于操纵国，那“将更有利于”中国政府放松对人民币的控制。如被列为汇率操纵国，那么美国和中国需要就汇率问题展开正式谈判。

　　龚方雄认为，亚洲货币会否继续升值在很大程度上取决于中国。如果中国政府不采取行动，“亚洲货币升值的脚步将受阻。”

　　(孙海琴 编辑)