外汇期权：短期美元兑日圆隐含波动率走低

　　因美元现货汇率温和反弹降低了对冲下行风险的需求，短期美元兑日圆外汇期权隐含波动率走低。9日东京汇市，1个月期美元/日圆平价外汇期权的隐含波动率为10.20%/10.40%。

　　综合外电5月9日报道，因美元继前市跌至111.22日圆之后反弹至盘中高点111.89日圆，东京汇市9日，美元兑日圆外汇期权隐含波动率走低。交易员称，1个月期美元/日圆平价外汇期权的隐含波动率为10.20%/10.40%，低于纽约汇市8日的10.30%/10.60%。

　　交易员表示，东京交易时段，投资者在10.35%的隐含波动率水平交易了面值为5，000万美元的1个月期平价跨式期权，另外还在15.5%的隐含波动率水平交易了面值5，000万美元的美元看跌/日圆看涨期权，执行价为110.00日圆，5月12日到期。

　　但日本一银行的交易员称，由于市场中的多空力量并不均衡，因此难以判断是买家主动接盘还是卖方主动下压价格。

　　东京期权交易员们认为，美元/日圆隐含波动率进一步下跌的空间不大，因投资者有许多风险因素需要考虑，例如

美联储(Fed)定于5月10日召开的货币政策会议。

　　交易员们称，虽然市场已普遍预期Fed将在10日的会议上再加息25个基点至5.00%，但市场人士密切关注Fed是否会发出为期两年的加息周期将暂停的信号。

　　投资者还在等待美国

财政部(Treasury)定于10日就其主要贸易伙伴的外汇政策发布的半年度报告，关注的重点是中国是否会被列为

汇率操纵国。

　　以下是格林威治时间03:30的1个月期外汇期权隐含波动率：

　　-----------------------------------------------------------

　　东京汇市纽约汇市东京汇市

　　9日8日8日

　　美元/日圆 10.20%/10.40% 10.3%/10.6%10.10%/10.60%

　　欧元/美元 8.85%/9.05%8.80%/9.10%8.45%/8.65%

　　欧元/日圆 8.70%/8.90%8.85%/9.10%7.85%/8.15%

　　-----------------------------------------------------------

　　上述隐含波动率为场外交易市场平价期权的隐含波动率。

　　在1个月期德尔塔值为0.25的期权组合中，针对日圆看涨/美元看跌期权的隐含波动率差为1.1%/1.3%，低于纽约汇市8日的1.1%/1.5%。

　　以下是格林威治时间03:30的现货市场汇率：

　　-----------------------------------------------------------

　　东京汇市纽约汇市

　　9日8日

　　美元/日圆111.80111.72

　　欧元/美元1.26891.2702

　　欧元/日圆141.90141.95

　　-----------------------------------------------------------

　　(龚山美 编辑)