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[世华财讯]国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，央行上调贷款基准利率表明紧缩的开始，主要会对抑制投资过快增长起到作用。
据中国证券报4月28日报道，中国人民银行27日决定上调金融机构贷款基准利率0.27个百分点，同时对金融机构进行窗口指导，要求把握信贷投放进度，防止大起大落。这两项举措可以说是2006年以来宏观调控的最大动作。国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认
为，央行上调贷款基准利率0.27个百分点实际上是个信号，表明紧缩的开始。目前的流动性异常充足，如果从紧缩流动性的角度来说，上调贷款利率实际上对收紧流动性是有限的，主要会对抑制投资过快增长起到作用。
在银行依然是主要的社会融资渠道的背景下，面对抑制投资过快增长的政策目标，客观上要求银行向企业提供的贷款利率需要相对更高的利率水平。从商业银行经营的角度来看，在当前中国的信用体系和金融市场发展格局下，商业银行如果不能保持足够大的利差就很难覆盖整个经济金融体系转型带来的风险，并会累积银行经营上的隐性包袱。
巴曙松称，上调贷款利率是迫不得已的政策。这是因为，调控的最好手段是货币市场利率，它传导比较灵敏而且影响面也不那么大，但是现在货币市场规模及各方面影响也有限，所以要动贷款利率。
对于下一步的政策，巴曙松认为，下一步在控制流动性方面，还可以采取一些措施，如提高存款准备金率。现在最大的问题是贸易顺差带来的大量外汇占款和流动性过剩。巴曙松建议，可以采取对企业减税、促成企业提高分红、提高政府的公共服务投入等，来降低资源错配的程度，缓解投资增长规模，改善储蓄结构，进而影响贸易顺差并间接影响外汇储备体系。
另外，应该实行更为灵活的汇率浮动，抑制投机压力，稳定升值预期。外汇管理体制也应进一步改革。需要从鼓励外资流入、限制资本流出转变到一个相对中立的外汇管理体制，对于投资性资本的流入还需要进行相应的限制，同时重点对资本流出管制进行相应的放松。
(吴耀明 实习编辑)
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