央行贷款利率上调：宏观调控发出新信号

　　[世华财讯]央行27日宣布上调金融机构贷款基准利率，体现了2006年宏观调控的前瞻性，也是对当前投资增长过快发出的警示信号，此举可能会对28日股市盘面带来负面影响，但应该仅是短期反应。

　　新华网4月27日报道，中国人民银行27日宣布自4月28日起上调金融机构贷款基准利率，这是我国自2004年10月份加息以来首次提高贷款基准利率。与上次有所不同，此次央行 仅上调了贷款利率，并没有调整存款利率。

　　此前于4月中旬召开的国务院常务会议已提出，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，注重区别对待，分类指导，同时有针对性地解决当前的突出问题。

　　中国社会科学院研究员易宪容说，贷款利率上调，可谓是打响了2006年宏观调控的第一炮，这也是对当前投资增长过快发出的警示信号。

　　易宪容26日在接受新华社记者采访时，就曾事先预测国家将会采取相应措施。他说，我国经济运行中最突出的问题就是投资增长过快，必须要提高企业的融资成本，而上调贷款利率正是最直接、最有效的措施。

　　统计显示，一季度我国全社会固定资产投资同比增长27.7％，增速比上年同期加快4.9个百分点。分地区看，全国投资增幅超过35％的省份有16个；分行业看，制造业30个行业中，投资增幅超过40％的有16个。

　　在快速增长的投资拉动下，一季度我国经济增速达到10.2％，已处于偏快区间，或者说，处于潜在增长区间的上限。

　　中国工商银行安徽分行行长赵鹏说，这项政策出台正当其时，全国金融机构前三个月新增贷款额达到了1.26万亿元，占到了全年贷款目标的50％以上，信贷的快速增高是带动投资过快的一个重要因素。

　　赵鹏还表示，上调贷款利率会抑制投资势头，能在一定程度上解决银行资金流动性突出的问题，也有利于提高商业银行的利润。

　　国家发展和改革委员会经济运行局副局长朱宏任指出，当前信贷偏松、融资成本偏低，为投资过快增长提供了资金支持，也潜藏着金融风险。为防止部分行业、地区投资过快增长，当前要严把土地、信贷两个闸门。

　　贷款利率上调之后，人们普遍关心国家是否会采取进一步的措施。

　　易宪容说，贷款利率上调，这是国家针对当前经济存在的问题，发出的一个鲜明信号。针对下一步的形势变化和存在的突出问题，不排除会采取相应措施。

　　易宪容特别强调，当前低利率低融资成本给经济带来了较大负面影响。他觉得，低利率是目前固定资产投资过热过快的最大根源。

　　南方基金公司基金经理苏彦祝表示，贷款利率上调，体现了2006年宏观调控的前瞻性。但这一次的宏观调控将会与2004年的宏观调控措施有明显不同。

　　针对当时固定资产投资过快的势头，国家在2004年采取了一系列甚至是包括行政方法在内的宏观调控措施。而值得注意的是，本次央行只是上调了贷款利率，并没有同时上调存款利率，更没有采取上调金融机构存款准备金率的措施。这可以既控制投资过快增长，又不会对消费产生负面影响。

　　苏彦祝说，2004年可谓是‘上猛药’，但今年的手法将会变得更加柔性、灵活。毕竟，当前的经济走势依然良好，国家出台相关政策，也会相机行事。

　　央行也表示，本次上调金融机构贷款利率是为了进一步巩固宏观调控成果，保持国民经济持续、快速、协调、健康发展的良好势头，进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用。

　　赵鹏说，商业银行个人商业性贷款利率，也应随着本次贷款利率上调。从这个意义上讲，老百姓的房贷负担将略有上升，不过，商业银行可以采用更加灵活的还款方式，可缓解对冲百姓的还款负担。

　　按照央行2005年3月出台的调整商业银行自营性个人住房贷款政策，央行已将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，实行下限管理，下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的0.9倍，商业银行法人可根据具体情况自主确定利率水平和内部定价规则。

　　一位业内人士说，2005年的这一政策，意味着房贷的下限利率水平，已经和金融机构的贷款基准利率相挂钩。房贷利率相应上升，是必然的事情。

　　苏彦祝说，本次贷款利率上调对房地产市场来说也只是稍有影响。因心理影响，28日股市中的房地产

股票可能会下行，但幅度不会太大。目前，整个房地产的需求还是十分强劲，

房价也不会有明显下降。

　　苏彦祝说，贷款利率上调，加大了房地产商的开发成本，但他们还会将其转嫁到购房者身上。考虑到存在真实需求，要治理房地产市场，还必须依靠综合措施。

　　苏彦祝说，对28日股市盘面可能会带来负面影响，但这仅仅是短期反应。贷款利率上调，会加重企业的融资成本，短期来看会对企业财务成本形成压力。

　　不过，他特别强调说：这一动作，仅是对市场心理产生影响。目前股市基本面正呈现出一个明显的良好态势，无论是从经济走势、股市政策、公司本身、市场人气来看，中国股市已具备一个良好的发展基础。

　　中国银河证券的分析师表示，2006年以来，中国股市呈现出强势的上涨态势，目前沪指已突破了1400点。本次贷款利率仅上调27个基点，这并不意味着

中国经济出现了问题。这一举措将会更有效地保障中国经济健康运行，也将会有利于股市长远发展。

　　(贾宝红 编辑)