欧元料已经丧失上升动力

　　[世华财讯]欧元对25日公布的较预期强劲的德国Ifo商业景气指数反应冷淡，有分析师称，这或许意味着欧元近期的涨势正逐渐丧失动力。

　　综合外电4月26日报道，一些分析师认为，欧元区经济形势足以允许欧央行在06年至少再加息三次。这一前景将会给欧元带来强劲支撑。然而，受海外直接投资外流影响，欧元区经常项目赤字正不断膨胀。同时，还有迹象显示许多市场人士的头寸状况均对欧元不利。 上述这两项因素或许会拖累欧元的表现。

　　三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)驻伦敦的资深外汇经济学家Derek Halpenny表示，欧元当前价位似乎有些涨幅过度。他补充说，国际收支数据仍表明投资者应谨慎买入欧元。

　　Halpenny的谨慎态度与许多分析师对德国Ifo商业景气调查结果的第一反应迥然不同。调查结果显示，4月份Ifo商业景气指数从上个月的105.4升至105.9，而并非像预期那样跌至104.8，且为连续第五个月上升。

　　汇丰(HSBC)驻伦敦的欧洲经济学家John Butler表示，几乎没有迹象表明油价上涨以及加息对德国经济活动造成了不利影响，这一点很值得关注。他进一步称，很显然，调查结果对欧元有利，且应会提升欧元区利率预期。

　　其他一些人士表示，鉴于市场对欧元前景的乐观态度，欧元区的出口商可能很快就将开始对他们的对冲水平感到担忧。

　　Dresdner Kleinwort Wasserstein驻伦敦的外汇策略负责人Markus Krygier称，如果最近几周对欧元的对冲活动显著增加，这一点并不会出人意料。而另一方面，该银行近期对客户进行的一项调查表明，虽然基金经理数周以来一直在增持欧元多头头寸，但欧元多头头寸似乎远未达到极限水平。

　　此外，由于欧元兑美元的净?盘成为上周交易的主流，客户也变得越来越谨慎。

　　Krygier表示，该银行多次强调指出，欧元冲高回落的次数越多，投资者再度追涨欧元兑美元之前等待的时间就会越长。

　　三菱东京UFJ银行的Halpenny怀疑的也正是欧元维持其涨幅的能力。他表示，目前对欧元造成压力的主要因素依然是海外直接投资的外流。在06年2月份，流出欧元区的海外直接投资为259亿欧元，达到05年7月份以来的最高水平，轻松抵消了198亿欧元的投资组合流入。这意味着欧元区的国际收支逆差进一步恶化，从1月份的672亿欧元扩大至857亿欧元。

　　从芝加哥商品交易所期货市场投机头寸的状况来看，投资者继续大量?售欧元的空间也不大。截至4月18日的头寸数据显示，净欧元多头头寸较此前一周增加了22亿欧元，达到了85亿欧元，为04年11月份以来的最高水平。

　　荷兰银行(ABN-Amro)驻芝加哥的外汇策略师Greg Anderson称，鉴于上周的调查报告公布后欧元兑美元没有显著下跌，因此相信上述欧元净多头头寸依然存在。

　　26日欧洲汇市盘中，欧元兑美元小幅走低，格林威治时间12:22时报1.2425美元，略高于纽约汇市25日尾盘时的1.2419美元。与此同时，欧元兑日圆从142.66日圆升至142.83日圆，因为日圆继续从七大工业国(G7)会议后的涨势中回落。

　　(龚山美 编辑)